文章核心观点 - 海外云服务商因AI驱动大幅提高资本开支 预计算力材料市场将深度受益 同时传统电子布产能正向低介电电子布切换 引发供需错配 导致两类产品价格普涨 [2][3][4] 海外云服务商资本开支趋势 - Meta预计2026年资本开支为11501350亿美元 中值同比增长73% 重点投向超级智能实验室和AI基础设施 [1][2] - Alphabet预计2026年资本支出为17501850亿美元 中值同比增长97% 主要用于AI功能优化和云基础设施扩容 [2] - 亚马逊预计2026年资本开支约为2000亿美元 同比增长52% [2] - 微软表示短期资产占资本开支的比例将维持在三分之二左右 [2] - 美国四大云服务商均表示2026年将持续面临关键计算资源供应限制 需要通过加速投资和优化产能配置来应对需求 [2] 算力材料行业供需与价格变化 - 台耀因市场结构变化和特殊产品需求调整 将停止部分E-glass电子布系列产品的生产 并计划自2026年起逐步停止相关产品 将部分E-glass产能转换为Low-Dk低介电电子布产能 [3] - 日本昭和电工宣布对CCL和PCB涨价30%以上 系因铜箔、电子布等原料供需紧绷 [3] - E-glass电子布价格全面上调 1月涨幅约15% 2月预计再涨10~15% [3] - Low-Dk一代和二代布也将启动新一轮涨价谈判 目标涨幅20% [3] - 高端低介电电子布供不应求 致使传统电子布产能转向高端并引发供给收缩 同时大宗铜价上涨传导至CCL环节 涨价效应外溢至电子布环节 [3] 行业影响与投资建议 - 算力市场资本开支持续推动技术迭代和需求增长 算力材料市场有望深度受益 [2][4] - 在传统电子布产能向低介电电子布切换的关键节点 市场供给和需求错配 传统电子布和低介电电子布价格均有望上涨 [3][4] - 建议关注中材科技、国际复材、宏和科技、菲利华等公司 [4]