公司业绩与指引 - 中芯国际2025年第四季度营运利润超出市场预期 [1] - 公司对2026年第一季度的收入指引符合市场预期 [1] 增长驱动因素 - 公司增长将受益于国内客户需求增长、持续产能扩张以及产品组合优化 [1] - 高毛利产品需求的增长速度预计将超越传统产品 [1] - 公司在2025年新增了以12吋晶圆计的每周4.9万片晶圆产能 [1] - 公司维持了强劲的晶圆良率 [1] 行业趋势与公司战略 - 行业需求增长由人工智能热潮、供应链产业重组契机以及本土化生产趋势所驱动 [1] - 基于乐观的增长前景，预计公司将持续扩张产能并推进先进制程技术的转移 [1] 投资观点 - 高盛给予中芯国际“买入”评级，目标价为134港元 [1]