交易所监管动态 - 上海期货交易所发布通知，自2026年2月最后一个交易日起，对白银品种套期保值持仓额度自动转化规则进行调整，未取得临近交割月份额度的客户，其一般月份额度在进入临近交割月份时将自动转化为0手，而非按规定数额转化 [1] - 此次调整依据《上海期货交易所套期保值交易管理办法》第十三条，旨在维护品种平稳运行及预防交割风险，客户仍需临近交割月份额度需通过申请取得 [1][2] - 分析人士指出，上期所针对市场非理性波动精准施策，通过系列风险防控举措有效抑制非理性投机，为市场情绪降温，并为期货市场平稳运行筑牢安全屏障 [2] - 针对近期贵金属高位回落大幅波动，上期所及时出手，通过“提保+扩板”等多项政策有效应对价格波动，在极端行情出现之际缓解外部冲击，维护市场稳定 [2] 贵金属市场行情与风险 - 当前金银市场处于高波动、高杠杆与高不确定性并存的阶段，且2026年春节假期临近，境内休市而境外市场正常交易，市场面临多重假期专属风险 [3] - 具体价格表现：2月11日纽约尾盘，现货白银收涨4.35%，报84.262美元/盎司，盘中一度涨超6%，最高报86.3美元/盎司；COMEX白银收涨4.35% [3] - 2月12日国内商品期货夜盘，沪银主力合约上涨2.27%，报20965元/千克；截至2月12日发稿，现货白银价格跌超2%，交投于82美元/盎司上方；COMEX白银跌0.9%，报83.165美元/盎司 [3] - 春节假期期间，美元汇率变动、美联储政策表态、地缘冲突突发及海外市场监管升级等，均可能引发金银价格波动率大幅飙升 [3] - 节前市场流动性会出现骤降，节后易迎来波动率进一步扩散，其中白银的波动幅度或将更为剧烈，需警惕出现集中平仓引发的极端行情，避免重演2026年1月底单日大幅回撤的走势 [3] 潜在价格驱动因素与投资建议 - 春节假期需关注两类可能推高金银价格的潜在因素：一是美国政府再度出现停摆，或市场对沃什的政策预期出现反复；二是金银及相关有色金属矿端遭遇地缘冲突、罢工、自然灾害等扰动 [4] - 投资者需秉持理性交易理念，严格控制杠杆与持仓比例，考虑逐步减仓为佳 [4] - 投资者需持续跟踪美元与实际利率走势、黄金ETF与期权持仓变化、伦敦银流动性与租赁利率波动及交易所风控参数调整等关键因素 [4] - 投资者需紧盯春节假期海外市场各类动态，严格防范因价格波动放大引发的流动性风险与穿仓风险，稳妥应对假期市场的各类不确定性 [4] - 分析人士建议，临近春节假期，在贵金属波动较大的现实与预期下，投资者可以考虑轻仓过节 [5]