市场表现与核心事件 - 2月12日A股电网设备板块强势反弹，全市场规模最大的电网设备ETF涨幅达3.81%，成交额达9.84亿元，持仓股汉缆股份、四方股份涨停，多只成分股大幅跟涨 [1] - 电网设备ETF是全市场唯一跟踪中证电网设备指数的ETF，该指数电网设备含量超78%，为最纯电网指数，其最新规模已达171.13亿元，为全市场规模最大的电网相关ETF [1] - 高层会议提出央企要积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展，直接引爆算力赛道并倒逼电力配套升级 [1] - 国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，系统谋划了未来5—10年的目标任务，直接利好电网建设、电力交易、储能、新能源发电等相关板块 [1] 行业驱动因素与投资逻辑 - AI算力爆发导致全球数据中心缺电，叠加欧美等国家电网老化亟待升级，电网设备中长期逻辑坚实 [2] - 全球电网投资将持续增长，以应对全球风光发电占比持续提高对电网的冲击，预计全球电网投资将保持长期景气 [2] - 发电侧方面，风电、光伏行业快速增长使全球电源端投资增速显著快于电网端，这提升了并网升压设备需求，同时电网需加大投入以应对风光发电占比提升的冲击 [2] - 电网侧方面，发达经济体电网设备老旧，超过20年使用年限设备占比高，更新换代需求迫切 [2] - 国内电网设备公司将受益于电网投资增速中枢上移，同时海外出口业务有望保持稳定增长 [2] 相关金融产品概况 - 电网设备ETF智能电网权重占比高达90%，特高压权重占比高达67%，均为全市场最高 [3] - 绿电ETF是同指数中规模最大的产品，一键打包电力行业龙头，覆盖水电、风电、光伏等清洁能源及火电、核电等能源转型样本 [3] - 公用事业ETF是全市场规模最大的公用事业主题ETF，其电力行业权重占比高达90.8%，具备高分红与稳健成长属性，是典型的红利成长资产 [3]