核心观点 - 尽管Alphabet股价近期从本月高点下跌约7%，但其基本面，特别是第四季度业绩表现优异，且人工智能正成为其多项业务全面增长的催化剂，当前约29.5倍的市盈率估值具有吸引力 [1][2][10] 第四季度财务表现 - 第四季度营收同比增长18%，较前一季度16%的增速有所加快 [4] - 第四季度每股收益同比大幅增长31% [4] - 第四季度营业利润为359亿美元 [8] 人工智能对各业务的催化作用 - 人工智能投资正在全面推动营收和增长 [4] - 谷歌云：第四季度营收同比增长48%，未交付订单金额环比增长55%至2400亿美元 [5] - 核心搜索：人工智能推动搜索业务进入“扩张性”时刻，第四季度搜索使用量创历史新高 [5] - YouTube：人工智能正在改变YouTube体验，12月每天有超过100万个YouTube频道使用其AI创作工具，全月有超过2000万观众使用其新的Gemini驱动的“Ask”工具 [5] - 生成式AI应用：Gemini应用的月活跃用户数已超过7.5亿 [6] 业务多元化与增长 - 第四季度营业利润中，约15%来自快速增长谷歌云业务 [8] - 第四季度“谷歌搜索及其他”业务营收同比增长17% [9] - 第四季度“谷歌订阅、平台和设备”业务营收同比增长17% [9] - 第四季度YouTube广告营收同比增长9% [9] 资本支出计划 - 公司预计2026年资本支出将在1750亿至1850亿美元之间 [7] - 这些投资将用于建设额外的计算能力以支持人工智能、改进核心谷歌服务、满足企业客户对计算不断增长的需求等 [7] 其他业务动态 - 自动驾驶出行服务Waymo目前每周提供超过40万次出行服务 [5]