市场表现与交易概况 - 游戏板块早盘震荡走低，相关游戏概念股下跌，游戏ETF（159869）现跌近3%，盘中成交额已逼近6亿元人民币 [1] - 游戏ETF（159869）规模截至2月10日已达139.97亿元人民币 [1] 行业基本面与市场数据 - 2025年国内游戏市场销售收入首次突破3500亿元人民币，同比增长7.68% [1] - 2025年全年发放游戏版号1771款，创近七年新高 [1] - 充足的版号储备为2026年产品大年奠定基础，据统计仅明确计划上线的新游就超过25款，且多集中在一季度 [1] 产品与内容催化 - 2026年春节档为历史最长春节档，众多厂商备货充足，游戏行业有望正式开启旺季 [1] - 产品端催化密集，《异环》三测留存和付费率数据好于预期 [1] - 游戏科学发布《黑神话：钟馗》6分钟实机短片，再次拉升市场对国产3A大作的期待 [1] 技术革新与AI应用 - AI视频大模型催化：影视漫剧直接受益，游戏中长期受益 [1] - 字节Seedance 2.0上线即梦平台，可基于提示词自动规划分镜运镜并搭配声效，实现接近“真假难辨”的电影级输出 [1] 行业格局与投资主题 - 游戏景气验证、AI漫剧赛道爆发、政策红利释放、史上最长春节档催化，共同推动传媒游戏行业形成“政策拐点+供给回暖+需求验证”的三重共振格局 [2] - 传媒ETF华夏（516190）紧密跟踪中证文娱传媒指数，其指数成分股与“GEO概念”高度重合 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，其AI应用含量在全市场排名第一，精准覆盖A股动漫游戏产业整体表现 [2]