宏观环境影响 - 美国1月季调后非农就业人口增加13万人，远超市场预期的7万人，失业率降至4.3%，创2025年8月以来新低[1] - 强劲非农数据导致市场调整美联储降息预期，从6月推迟至7月[1] - 美元指数因非农数据走强，对以美元计价的金属价格形成直接压制，铝价上方压力陡增[2] 铝市场供需基本面 - 供应端：海外印尼及安哥拉新产能继续爬产，国内铝水比例回落，铝锭供应增加，电解铝运行产能变动不大但产量小幅上扬[3] - 需求端：春节临近，下游铝加工企业基本进入假期停工状态，市场交投清淡，现货市场活跃度明显下降[3] - 库存端：铝锭社库累积，春节前现货补库不足，抑制市场交投[3] 铝价表现与交易情况 - 沪铝主力2603合约窄幅震荡，截至休盘报价每吨23560元，下跌15元，跌幅0.06%[1] - 长江现货A00铝锭报价每吨23360元，下跌100元，现货报贴水205元[1] - 伦敦金属交易所（LME）2月11日伦铝最新库存量报485750公吨，较上个交易日减少1225公吨，跌幅0.25%[4] - 隔夜伦铝因美伊局势紧张推动油价上扬而收涨0.39%[4] - 春节前金融市场交易活跃度降低，沪铝持仓量自高位回落后未现回升[3] 后市展望 - 短期内铝价预计以震荡为主，下方23000元/吨附近支撑较强[6] - 节后市场关注点在于下游企业复工带来的需求恢复情况，若需求恢复好于预期，铝价或迎来反弹契机[6]