公司业绩与预期 - 中芯国际2025年第四季度营运利润超出市场预期 [1] - 公司对2026年第一季度的收入指引符合市场预期 [1] 投资评级与目标价 - 高盛给予中芯国际“买入”评级，目标价为134港元 [1] 增长驱动因素 - 公司增长前景乐观，预计将持续扩产并推进先进制程技术转移 [1] - 公司预计将受益于国内客户需求增长、持续扩增产能以及产品组合优化 [1] - 高毛利产品需求增速预计将超越传统产品 [1] 产能与运营 - 中芯国际在2025年新增了4.9万片/周的12英寸晶圆产能 [1] - 公司维持了强劲的晶圆良率 [1] 行业趋势与需求 - 行业需求增长受到人工智能热潮、供应链产业重组契机以及“本土化生产”趋势的推动 [1]