公司概况与业务 - Coinbase Global是美国领先的加密货币交易所 为超过100个国家的用户提供服务 使其能够便捷地买卖、交易和存储比特币、以太坊及超过250种其他代币 [1][2] - 公司提供用户友好的应用程序 包含高级交易工具、质押奖励、NFT市场以及用于自我托管的Coinbase Wallet [1] - 平台强调安全性 通过投保的热钱包、双重验证和冷存储来保障资产 同时其Coinbase Prime部门为机构客户提供托管和分析服务 [1] 近期股价表现 - 公司股价近期大幅下挫 过去五天下跌9% 过去一个月暴跌32% [3] - 股价在三个月内下跌48% 六个月内下跌47% 年初至今下跌28% [3] - 与52周高点444.64美元相比 股价已下跌63% 过去52周累计下跌42% [3] - 长期来看 两年期涨幅为15% 三年期涨幅为156% [3] - 与标普500金融指数相比 公司股票表现大幅落后 该指数在三个月内通常上涨2% 52周内上涨4.5% 而公司同期回报为负 [4] 2025年第三季度财务业绩 - 公司于2025年10月30日公布了创纪录的第三季度业绩 营收同比飙升55.1% 达到18.7亿美元 远超分析师预期的17.8亿美元 超出幅度为4.9% [6] - 非GAAP每股收益跃升至1.44美元 比预期的1.17美元高出23.2% [6] - 经调整的息税折旧摊销前利润飙升至8.01亿美元 利润率达42.9% 超出7.16亿美元的预期11.8% [7] - 营业利润率从去年同期的14.1%扩大至25.7% [7] - 然而 自由现金流由正转负 从上季度的正3.285亿美元转为负7.845亿美元 主要由于对增长进行了大量投资 [7] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要由飙升的加密货币交易量推动 [6] - 强劲的盈利能力来源于高额交易费用以及多样化的收入流 如质押和稳定币业务 [6] - 消费者和机构交易的激增推动了营业利润率的扩大 [7] - USDC稳定币收入和衍生品交易表现同样亮眼 [7]