文章核心观点 - 电子布行业在2026年初传统淡季出现超预期、短促凌厉的涨价，印证了供给紧俏格局，预计全年织机供需缺口将持续，价格中枢上移，行业定价逻辑转向稀缺性定价 [1][5] - 行业供给的核心矛盾在于中游织造环节的织布机短缺，AI驱动的产品薄型化趋势加剧了织造效率下降，而进口设备交付周期长则拉长了短缺周期 [2][3][4] - 建议关注具备产能规模与成本优势的头部企业，如中国巨石、中材科技、国际复材、宏和科技等 [6][7] 电子布市场现状与涨价分析 - 2026年2月4日，林州光远7628布报价上涨0.55元至5.40元，涨幅11%，国际复材7628布涨0.55元至5.20元，涨幅12%，薄布亦涨0.60元，涨幅11% [1] - 自2026年初以来，电子布价格连续两次快速上调，涨价节奏加快、幅度扩大，在传统淡季背景下，此轮提价短促凌厉，充分印证供给紧俏格局 [1] 行业供给核心矛盾与驱动因素 - 2026年电子纱供需呈紧平衡，测算供给端增长6.1%而需求端增长6.6%，为涨价奠定基础 [2] - 当前更核心的供给矛盾在于中游织造环节的织布机短缺 [2] - AI服务器及高速应用场景对Low-Dk、Low-CTE等特种薄布需求激增，带动全行业产品结构变薄，导致织造效率下行 [3] - 电子布越薄，纬向密度越高，生产薄布所需纬纱根数远超厚布，例如1006布的纬密度是7628布的3.3倍，在转速不变前提下，单台设备生产超薄布的理论产量萎缩至厚布的47%左右，极薄布的理论产量是厚布的30%左右 [3] - 细号纱线抗拉强度较低，为维持良率，织机转速被迫下调，高密度与低转速的双重挤压导致单台织机产出效率大幅下降 [3] - 高毛利的AI布种优先挤占有限织机产能，导致普通电子布供给被动收缩，形成供给缺口 [3] 设备供应与短缺周期 - 日本丰田是国内电子布织布机主要供应商，主力型号为JAT910，进口设备在张力稳定性及生产良率上与国产设备存在代差，短期内难以实现有效国产替代 [4] - 受制于进口丰田织机较长的交付周期，供给端对下游需求的响应存在滞后，可能拉长全行业织布机的短缺周期 [4] 供需缺口测算与未来展望 - 基于对不同布种单台产能的拆解分析，在中性及保守假设下，2026年行业面临6.1%以上的织布机供给缺口，2027年缺口或进一步扩大至10.6%以上 [5] - 即使在最乐观的假设下，2026-2027年也只能维持供需紧平衡 [5] - 在AI驱动的结构性增长趋势确立、设备供给短时间难以跟上的前提下，预计2026年织机供需缺口将贯穿全年，支撑电子布价格中枢持续上移 [1][5] - 2027年供需矛盾或全面爆发，织布机分配压力更大，行业定价逻辑或全面转向稀缺性定价 [5] 投资建议与关注标的 - 短期电子布将由稀缺性定价逻辑主导，建议重点关注具备产能规模与成本优势的头部企业 [1][6] - 预计到2026年底，中国巨石以32万吨电子纱产能稳居首位，凭借绝对的规模与成本优势，有望在涨价周期中展现较强的业绩弹性 [6] - 建议重点关注中国巨石、中材科技、国际复材、宏和科技等同时具备传统电子布业绩弹性与特种电子布先发布局的标的 [6][7]