公司战略调整 - 新任首席执行官Steve Cahillane宣布暂停将公司分拆为两家独立上市公司的计划，该计划在半年前由董事会一致批准，原定于2026年下半年完成 [1] - 暂停分拆是为了将所有资源集中于执行运营计划，以推动业务重回盈利性增长，今年将不再产生原分拆方案预计的3亿美元“反协同效应”损失 [1][5] - 新CEO保留了优化分拆方案的权利，以回应外界对品牌划分逻辑的质疑，其首要任务是让公司重回内生增长轨道 [7] 管理层与股东动态 - Steve Cahillane于2026年1月1日正式出任首席执行官，他此前是Kellanova的首席执行官，并主导了玛氏收购品客母企Kellanova的交易 [2] - 公司最大股东之一，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司可能出售其持有的27.5%股份以退出投资，巴菲特本人曾表示不赞成此次分拆 [7][8] - 自2015年卡夫与亨氏合并至今，公司股价累计下跌约70%，伯克希尔·哈撒韦在2023年8月对其投资减记37.6亿美元 [8] 财务与运营计划 - 为加速“风味提升”产品组合的增长并推动美国业务复苏，公司计划在营销、销售、研发、产品卓越性及部分定价方面投入6亿美元（约合人民币41亿元） [2] - 公司发布2026年展望，预计全年有机净销售额同比下降1.5%至3.5%，固定汇率下经调整营业利润同比下降14%至18%（包含新增的6亿美元投资影响），经调整每股收益预计在1.98美元至2.10美元之间 [9] - 公司称其资产负债表稳健，自由现金流能力强劲，能为新投资提供资金并持续产生超额现金 [2] 市场反应与分析师观点 - 宣布暂停分拆决定后，公司股价在盘前交易中下跌约6% [2] - 自去年9月宣布分拆方案以来，公司股价持续下跌，部分华尔街分析师质疑分拆时对品牌的划分逻辑，并认为单靠分拆带来的利益有限 [7][8] - 有分析师认为，更大的回报取决于公司能否为分拆后的业务找到买家并支付溢价，类似玛氏和费列罗收购家乐氏分拆业务的情况 [8] 业务分拆原方案与影响 - 原分拆方案计划通过免税拆分形式，将公司分为“全球风味提升公司”和“北美杂货公司” [5] - 在中国市场的重要品牌，如“亨氏”和“味事达”，被划归到“全球风味提升公司”中 [5] - 公司中国区总裁曾表示，分拆不会对中国现有业务、团队和未来策略带来影响，并强调中国是新兴市场中的重要市场 [8][9]