国产大模型密集发布与AI军备竞赛 - 近期国产大模型密集发布，AI军备竞赛开启 [1] - DeepSeek新模型进行灰度测试，上下文处理能力达1M（100万tokens），此前最多128K [1] - GLM-5于智谱官网上线，主打编程与智能体提升，代理编程测试结果位列全球第一，领先Claude Opus 4.6 [1] - MiniMax新模型MiniMax M2.5已在海外MiniMax Agent产品进行内测 [1] - 字节发布Seedance 2.0，大幅降低视频创作门槛与成本，有望重构视频创作产业 [1] - 阿里发布Qwen-Image-2.0，图像生产再进化 [1] - Qwen 3.5发布可期，字节除Seedance 2.0、Seedream 5.0外，还计划于2月发布新款大语言模型 [1] 模型技术进步驱动应用落地 - Agent可用性日渐增强，大模型从聊天转向协作 [1][2] - Claude Opus 4.5已能连续自主编程5小时 [2] - 2024-2025年以来，AI编码智能体可处理任务时长每4个月翻倍，而2019-2024年增速仅为每7个月翻一倍 [2] - OpenClaw定位为个人AI代理，拥有自我进化、学习新技能的能力，应用案例包括自动化处理邮件、阅读文档、编写代码、发布社交媒体内容及撰写报告等工作 [2] - 多模态方面，Seedance2.0支持视频、音频、文本模态的多种组合输入，生成的视频运镜、分镜效果优秀，细节逼真 [2] 规模化应用拉动AI基础设施需求 - 早期大模型主要token开销来自于对话与图片生成，随着Agent以及视频生产走向大规模应用，大模型推理算力消耗或将快速提升 [1][3] - 对于Agent执行，大模型需要反复进行多种思考、浏览多个网页，相较于对话场景的tokens消耗量大幅提升 [3] - 网页的浏览量增长带动网络浏览量增长，CDN服务可分摊内容方的源服务器压力、降低网络流量成本，有望受益于流量增长 [3] - 视频创作方面，生成一个5秒钟720P视频，可灵约4元人民币，Seedance约2.3元人民币，侧面反映算力开销较大，但相较于人工制作成本优势显著 [3] - AI在视频创作渗透率提升，同样有望带动算力需求 [3] 相关上市公司标的 - 相关标的包括：MiniMax-WP(00100)、智谱(02513)、云赛智联(600602.SH)、优刻得-W(688158.SH)、首都在线(300846.SZ)、青云科技-U(688316.SH)、网宿科技(300017.SZ)、南兴股份(002757.SZ) [4]