市场表现与交易动态 - 2月12日游戏板块午盘震荡攀升，游戏ETF（159869）跌幅持续收窄至近2%，被视为低位布局窗口 [1] - 截至发稿，游戏ETF（159869）盘中成交额突破7.2亿元 [1] - 截至2月11日，游戏ETF（159869）规模已达139.97亿元 [1] 行业基本面与市场前景 - 2025年国内游戏市场销售收入首次突破3500亿元，同比增长7.68% [1] - 2025年全年发放游戏版号1771款，创近七年新高 [1] - 充足的版号储备为2026年产品大年奠定基础，据统计明确计划上线的新游超25款，且多集中在一季度 [1] - 2026年春节档为历史最长春节档，众多厂商备货充足，游戏行业有望正式开启旺季 [1] 产品与技术催化 - 豆包视频生成模型Seedance 2.0于2月12日正式接入豆包App、电脑端和网页版，支持原声音画同步、多镜头长叙事、多模态可控生成 [1] - 产品端催化密集，《异环》三测留存和付费率数据好于预期 [1] - 游戏科学发布《黑神话：钟馗》6分钟实机短片，再次拉升市场对国产3A大作的期待 [1] 板块投资逻辑 - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，其AI应用含量全市场领先，精准覆盖A股动漫游戏产业整体表现 [2] - 当前游戏板块正受到政策利好、产品周期、AI赋能的多重催化 [2]