公司产品与定价调整 - 智谱于2月12日发布GLM Coding Plan价格调整函，因市场需求强劲增长及算力与模型优化投入增加，决定进行套餐价格结构性调整 [1] - 具体调整内容包括：取消首购优惠，保留按季按年订阅优惠，套餐价格整体涨幅自30%起，已订阅用户价格不变，新价格于2026年2月12日生效 [1] - 2月12日公司港股股价高开大涨，盘中最高触及418港元/股，盘中市值超过1800亿港元 [1] 新产品发布与性能 - 2月12日，智谱上线并开源新一代旗舰模型GLM-5，其在Coding与Agent能力上取得开源SOTA表现 [3][4] - GLM-5在真实编程场景的使用体感逼近Claude Opus 4.5，擅长复杂系统工程与长程Agent任务 [3][4] - 在全球Artificial Analysis榜单中，GLM-5位居全球第四、开源第一 [3] - 2月11日，智谱官方确认此前在OpenRouter平台登顶热度榜首的神秘模型"Pony Alpha"即为GLM-5，新模型已在chat.z.ai平台上线 [4] 技术适配与产业落地 - GLM-5已完成与华为昇腾、摩尔线程、寒武纪、昆仑芯、沐曦、燧原、海光等主流国产芯片平台的深度推理适配与算子级优化 [4] - 该模型能够在国产算力集群上实现高吞吐、低延迟的稳定运行，结合国产算力平台供给，使开源Agentic Engineering级生产力工具首次具备大规模交付的现实条件 [4] 行业趋势与竞争格局 - 有券商分析师认为，国内大模型的涨价逻辑受到海外案例（如OpenAI）影响，在Coding、Agent等实际需求爆发的驱动下，基础模型的内在价值开始显现，价格逻辑发生转变 [3] - 后续其他基础模型是否会跟进涨价，关键在于模型本身是否具备SOTA级竞争力，让真实客群愿意支付溢价 [3]