公司业绩与股东回报 - 公司已审议通过2025年至2027年股东分红回报规划 计划派息比例逐年提升至42%、44%、46% 旨在建立稳定的股东回报机制 [2] - 2024年每股分红已增至14.30分 股息率超过7% 未来高派息预期可能影响投资者预期 [2] 项目进展与装机容量 - 锡林郭勒盟150万千瓦防风治沙项目预计在2025年内分批并网投运 [3] - 公司储备有广东汕头600万千瓦海上风电、承德绿电进京等优质项目 [3] - 项目投运后可能推动装机容量增长 国证国际预测2025-2027年新增装机或维持在100万至150万千瓦区间 [3] 财务与现金流状况 - 2025年1月至8月 公司共收到国家可再生能源发电补贴31.79亿元 同比大幅增加263.94% [4] - 补贴加速回收有望改善公司现金流 补贴收款节奏可能持续影响财务结构 [4] 公司治理与战略 - 2025年9月 董事会将战略委员会更名为战略与ESG委员会 纳入环境、社会及管治职责 以符合联交所新规 [5] - 此次调整旨在提升可持续发展管理能力 可能增强公司治理透明度 [5] 机构研究与估值观点 - 国证国际于2025年10月发布研报 首次给予“买入”评级 预测2025-2027年净利润分别为34.6亿、37.8亿和41.4亿元 [6] - 国证国际指出公司当前估值（2025年预测市盈率5.6倍）具有提升空间 [6] - 兴证国际同期报告强调公司气电盈利稳定性及绿电扩张潜力 [6] 行业环境与经营挑战 - 京能集团表示 清洁能源业务资本支出需求较大 [7] - 燃料成本波动和环保政策加码可能影响盈利稳定性 [7] - 公司需持续优化能源结构 以应对火电转型中的成本压力 [7]