文章核心观点 - 2025年私募基金行业分红呈现爆发式增长，总金额突破190亿元，较2024年大幅增加超100亿元，主要由出色的业绩、管理人规模调控意愿以及提升投资者体验等因素驱动 [1] 行业整体分红情况 - 2025年有业绩显示的5777只产品中，主观私募旗下772只产品合计分红990次，金额达114.69亿元；有业绩展示的587只量化产品分红金额为75.76亿元，合计分红金额突破190亿元 [1] - 与2024年同期相比，2025年私募行业合计分红金额大增超100亿元 [1] - 股票策略私募产品分红行为趋于活跃，是分红规模增长的决定性力量 [2] 分红驱动因素 - 出色的业绩表现是实施分红的重要基础，2025年A股市场结构性行情支撑了部分产品的利润 [1][2] - 管理人有意通过分红调控产品规模，避免规模过快扩张影响策略执行 [1][6] - 分红是提升投资者持有体验、增强投资者粘性和产品吸引力的关键方式，有助于将账面浮盈转化为实际收益 [1][2][6] - 管理人可通过分红将部分浮动收益转化为确定性收入，并按照合同约定优先从分红金额中提取业绩报酬 [6] 不同策略与管理模式的分红表现 - 从策略分类看，股票策略是分红规模增长的决定性力量，私募普遍重视通过分红传递业绩信心 [2] - 从管理模式看，主观私募与量化私募分红积极性分化明显：主观私募产品2025年合计分红990次，金额114.69亿元；量化私募产品分红金额为75.76亿元，与主观产品差距较大 [3] 管理人维度与头部集中特征 - 分红呈现明显的“头部集中”特征，百亿私募占据主导地位 [4] - 2025年主观私募中百亿私募分红金额约为23.60亿元，89只百亿量化私募旗下产品分红金额达28.16亿元 [4] - 小规模私募展现出“多而散”的分红特点 [4] - 日斗投资、九坤投资、天演资本、世纪前沿等百亿私募分红金额较为突出 [5] - 天演资本因业绩持续向好，2025年多数资管产品达到可分红标准，全年参与分红的产品占比超80% [1] 典型案例：日斗投资 - 日斗投资2025年分红积极，旗下14只产品分红达14次，分红超过20亿元，其中7月份单月分红金额高达14.31亿元 [5] - 2025年1月，日斗投资旗下某代表产品实施分红，将净值从1.7719元直接分至1.0000元，几乎将成立以来全部收益一次性返还投资者 [6] - 日斗投资的管理规模在2024年实现了从20至50亿区间到100亿以上的跃迁 [5]