市场表现与短期动态 - 2026年2月12日，恒生科技指数早盘震荡下行，截至14时19分，指数报5421.98点，较前一交易日收盘下跌78.01点，跌幅1.42% [1] - 恒生科技ETF南方（520570）当日盘中跟随指数波动，成交金额达1.29亿元人民币，展现较强资金承接力 [1] - 指数短期承压受全球科技板块情绪及美联储政策预期波动影响 [1] 估值与市场情绪分析 - 市场普遍认为，港股科技板块当前估值已逼近历史极低水平 [1] - AH溢价（恒生科技指数/A股双创指数）处于历史低位，前低分别为2022年3月、2022年10月及2023年底 [1] - 当前互联网监管环境与宏观政策支持明显优于上述历史低点时期 [1] - 南向资金持续流入，当前指数估值处于历史相对低位 [2] 行业趋势与投资逻辑 - 在AI大发展与科技兴国背景下，投资范式正从“军备竞赛”转向“盈利见证”，港股互联网公司迎来价值发现 [1] - AI生态已逐步形成覆盖算力硬件、底层大模型与垂直场景应用的全产业链集群 [1] - 即时零售业务亏损收窄且逐渐被市场定价 [1] - AI商业化加速，指数中长期修复空间值得期待 [2] 政策与宏观环境 - 政策层面，严控IPO质量有望缓解此前“IPO过多”对市场情绪的压制，成为修复市场信心的边际利好因素 [2] - 扩大内需将成为政策发力重点，PPI有望进一步回升，为科技企业盈利修复提供宏观支撑 [2] - 政策环境边际改善 [2] 板块配置与工具 - 港股科技板块“高切低”配置优势显著 [1] - 恒生科技ETF南方（520570）紧密跟踪恒生科技指数，覆盖港股上市的30家最大且流动性最高的科技企业，是反映港股科技板块走势的核心工具 [2] - 恒生科技ETF南方（520570）对应的场外联接基金为A类：020988.OF；C类：020989.OF [3]