2026年1月镁市场运行状况 - 2026年1月镁市场供给相对平衡，供应端稳价托底，需求端刚需跟进，市场整体运行平稳向好，镁价稳中上行 [1][2] - 2026年1月镁锭(1)均价为18127.50元/吨，同比上涨1.50%，环比上涨5.24% [2] 镁铝比价与经济性分析 - 2026年1月镁/铝价格比为0.75，同比/环比分别下降0.14/0.03个百分点，创历史新低 [1][3] - 比价新低主要源于1月份铝价上涨明显，铝(A00)均价24085.50元/吨，同比/环比分别上涨20.24%/9.77% [2][3] - 铝价走强受下游光伏、储能等新兴产业需求拉动，库存持续去化，叠加美元贬值资金避险的宏观因素影响 [3] - 镁铝比价持续下跌，使镁合金成本优势进一步凸显，应用有望持续提速 [1][3] 2025年镁产品出口情况 - 2025年全年中国各类镁产品累计出口量达44.76万吨，同比下降2.65%；累计出口金额约10.69亿美元，同比大幅下滑17.15%，呈现量价齐跌态势 [4] - 分品类看，镁锭全年出口25.13万吨，同比下降5.53%，全年出口均价折合人民币15757元/吨，较国内全年均价低约743元/吨 [4] - 镁合金出口表现相对亮眼，全年出口9.96万吨，同比增长4.51% [1][4] - 出口结构反映出海外镁需求整体偏弱，而镁合金细分品类的结构性增长，预示行业向“深加工、再生化”高附加值方向转型 [1][4] 相关投资标的 - 建议重点关注全产业链布局的宝武镁业(002182.SZ) [5] - 建议重点关注镁合金业务占比高、弹性大的星源卓镁(301398.SZ) [5] - 建议重点关注受益于零部件企业扩大资本开支的设备商伊之密(300415.SZ) [5] - 建议关注宜安科技(300328.SZ)、永茂泰(605208.SH)、鑫源智造(600615.SH)等镁合金零部件企业 [5]