文章核心观点 - 华尔街软件板块近期因AI进展而遭遇大幅抛售 但分析师普遍认为市场反应过度 AI更可能增强而非完全取代现有软件公司 但行业内部分化不可避免 部分公司面临更大风险 [1][2][5] 市场反应与股价表现 - 自1月29日以来 多家主要软件公司股价大幅下跌 ServiceNow下跌超过22% 汤森路透下跌超过26% Intuit下跌超26% Snowflake下跌18% Salesforce下跌20%以上 [1] - 市场抛售逻辑在于担忧AI公司可能自建软件与企业竞争 或使企业能轻松开发定制内部软件 从而威胁现有软件公司 [1] - 市场恐慌被部分分析师视为过度反应 导致软件指数遭到无差别抛售 [2] 分析师对AI颠覆性威胁的质疑 - 企业不太可能仅因初始开发成本低就使用开源AI模型编写和维护定制软件 除非能带来关键的长期差异化优势 第三方软件市场在过去20年与开源软件共存并蓬勃发展 [3] - 使用AI工具“凭感觉写代码”来构建核心业务系统（如CRM或工资单应用）对大多数企业没有意义 企业更倾向于专注于核心竞争力并使用现有成熟解决方案 [3] - 大型语言模型不太可能像专用解决方案那样 成为高效的数据仓库或消息服务器 [3] - 数据治理是AI公司成为新软件企业的障碍 企业可能不愿向AI公司开放其专有数据宝库 [5] AI与现有软件公司的融合前景 - 各种AI功能更可能最终内置到现有软件中 从而扩展其功能和客户价值 [4] - AI可能让许多老牌软件公司增强其服务 从而更好地服务客户 [1] - 并非所有软件公司都能安全 无法跟上AI发展步伐的公司将掉队 而能跟上步伐的公司将继续前行 [5]