核心观点 - 公司2025年第三季度净利润同比大幅增长447.62%，但市场更关注其高估值、业务转型预期及长期成长性，而非短期盈利波动，导致股价走势与短期业绩不完全同步 [1][7] 业绩经营情况 - 2025年第三季度单季营收6.5亿元，归母净利润2268万元，毛利率回升至18.02% [2] - 2025年上半年归母净利润同比下滑74.52%，市场关注点在于单季业绩拐点信号及AI液冷业务的长期成长性 [2] 业务进展情况 - 公司通过收购深圳冠鼎51%股权切入AI服务器液冷赛道，已实现液冷板组件批量出货，并进入英伟达GB200/GB300平台供应链 [3] - 银河证券报告预计，全球数据中心液冷市场规模年复合增长率达24.4%，公司技术布局被视为第二增长曲线 [3] - 尽管公司当前市盈率为-510.55倍，但机构目标均价曾达53.61元，反映市场更看重其未来营收扩张潜力 [3] 资金面情况 - 2025年12月29日主力资金净流出1.3亿元 [4] - 2026年2月以来交易活跃度回升，2月12日单日成交额11亿元，换手率7.56%，量比3.15显示资金参与度陡增 [4] - 2025年12月期间融资余额增幅达38%，杠杆资金助推了股价弹性 [4] 股价情况 - 截至2月12日，股价位于布林带中轨下方，KDJ指标中K值37.83脱离超卖区，MACD柱状图-1.0仍为负值但较前日收窄 [5] - 同期消费电子板块涨幅1.24%，AI算力相关概念股活跃形成板块效应 [5] 公司结构与治理 - 公司2025年完成董事会换届，修订17项治理制度，并实施股权激励计划 [6] - 截至2025年三季度末，股东户数较上半年减少10.47%，户均持股市值增长125.64%，筹码集中度提升 [6] - 香港中央结算有限公司新进为第四大流通股东，显示机构资金关注 [6] 未来发展 - 公司股价上涨主要受AI液冷业务预期、单季业绩拐点信号、资金短期博弈及板块情绪带动 [7] - 市场对其长期成长性的定价超过短期盈利波动的影响 [7]