2025年业绩预告与财务状况 - 公司2025年营收预计为90亿元至105亿元，同比下滑5.53%至19.03% [3] - 公司2025年归母净利润预计亏损125.81亿元至155.73亿元，较去年同期亏损扩大281.75%至372.54% [3] - 公司预计2025年末归属于上市公司股东的净资产为负53.34亿元至负80.1亿元，较去年同期下滑325.09%至437.64%，面临资不抵债局面 [3] - 若经审计后净资产为负，公司股票可能被深交所实施退市风险警示 [5] 业绩变动原因分析 - 业绩变动主要系对存货、应收账款、其他应收款、股权投资及对参股公司的财务资助等资产计提大额减值准备，以及确认部分预计负债导致 [4][5] - 2025年消费电子业务因产品竞争力不足导致营业收入下滑，且毛利未能有效覆盖费用支出，该业务仍处于亏损状态 [4] - 截至2025年第三季度末，公司资产减值损失与信用减值损失合计为2.79亿元，期末存货余额为25.23亿元，应收账款为13.14亿元 [5] 资产处置与资金回笼 - 公司通过减持或转让所持上市公司股份回笼资金，例如2022年至2025年上半年累计减持楚天龙股票套现约3.91亿元 [11] - 公司于2025年11月通过非公开协议转让方式，将其持有的武汉天源9.83%股份以13.80元/股的价格转让给华润资产管理公司，总价款为9.15亿元 [13] - 公司存在对参股公司的大额借款逾期未收回，涉及滁州康鑫、毅康科技、莞康宇宏等企业，2025年逾期未收回借款至少达8.24亿元 [8][9] 股权结构与治理变动 - 2024年7月，经国务院国资委批复，华润系通过无偿划转增持公司股份至30%，成为公司大股东 [6] - 2024年8月，多位华润系高管接棒进入公司董事会；2025年1月，公司总裁曹士平、副总裁杨波辞任，原董事局副主席周彬及原副总裁李宏韬因涉嫌严重违纪违法接受审查调查 [7] - 有行业分析师认为，新股东入主后一次性出清旧账与不良资产，是常见的财务与经营手法，旨在划清责任并为后续重组铺路 [7] 战略方向调整 - 公司正在进行“瘦身”战略，剥离非主业资产并聚焦主业发展，此举被视作在多元化战略受阻后的调整 [2][13] - 公司董秘办表示，“聚焦主业”的战略已执行三四年，并符合国资委对央企的要求 [13] - 行业分析师认为，在华润主导下，公司未来将更聚焦主业，进行治理结构的重构，但短期会带来决策、经营、业务及人事方面的较大变动 [13]