中国减持美债与调整外汇储备战略 - 2025年中国持有的美国国债降至6826亿美元，为2008年金融危机以来的新低[1] - 中国已连续第九个月减持美债，表明这是长期的战略安排而非短期情绪[7] - 减持美债的同时，中国连续15个月增加黄金储备，储备量已达7419万盎司[11][22] 减持美债的动因与背景 - 减持行为源于对财富安全及国际秩序走向的战略判断，是对美国将金融体系“武器化”（如制裁俄罗斯）的回应[3][12] - 美国国债总额已超过38.4万亿美元，相当于其GDP的1.2倍，年均利息支出高达1.2万亿美元，甚至超过军费，其“安全性”受到质疑[7] - 美国政策不确定性增加，继惠誉和标普之后，穆迪也下调了美国的主权信用评级[9] 中国的多元化外汇储备策略 - 中国的策略是减少对单一资产的依赖，通过增加黄金储备、推动本币国际化、扩大人民币跨境使用及建设多边支付系统来分散风险[5][20] - 目标是不再单纯依赖美元体系，避免在金融上被“卡脖子”，并布局未来的规则制定权[20] - 这一系列操作被视作一次清晰的态度展示，表明中国不再参与由美国设定的局[5] 对美国的影响与美方反应 - 美国财政部长贝森特公开表示不希望与中国脱钩，强调美中关系可以富有成效，这被解读为美国在局面下的维稳姿态[1][14] - 中国持续减持可能引发连锁的信心滑坡，动摇过去“中美循环”的稳定结构，长期可能威胁美债的全球定价权[14] - 美债收益率持续攀升，利率每上升一个百分点，美国每年需多支付2500亿美元的利息，财政压力巨大[16] 全球格局与美国的应对 - 美国试图通过“回流战略”拉拢日韩欧盟等盟友，施加关税压力促使投资流向美国，但盟友自身面临挑战，难以填补美国的资金需求[18] - 全球产业链重组并非易事，打破经济全球化逻辑将使各方受损[18] - 这场资本博弈中，美国试图维持霸权地位，而中国则通过减持美债等“减法”来争取主动权[22]