核心观点 - 英大财险正经历关键权力交接，总经理周全亮在任职不足一年后卸任并接任党委书记，有望接替即将退休的董事长吴骏，这标志着公司领导层的新老交替，旨在确保战略的连贯性[1][6][18] - 公司面临核心增长挑战：尽管背靠国家电网股东，关联交易保费收入持续增长并成为主要收入来源，但整体保费收入增速显著放缓，显示出对股东业务的过度依赖以及市场化业务拓展不足[1][8][14] - 公司已明确未来战略方向，在2026年工作会议上提出在巩固电网相关“根本增长极”的同时，加速打造“服务能源行业”的“第二增长极”，试图突破增长瓶颈[1][15] 公司治理与人事变动 - 现任董事长吴骏（1965年生）已达到法定退休年龄，其拥有丰富的国家电网体系内金融管理经验，自2021年3月起担任英大财险董事长，并提出了“依托而不依赖股东业务”的发展思路[1][2][17] - 继任者周全亮（1973年生）是公司创始元老，拥有从基层筹建到集团管理的全链条履历，于2025年2月出任总经理，2026年1月9日接任党委书记，并于1月28日卸任总经理，预计将顺势接任董事长[1][4][6] - 公司高管团队以“70后”为主，除董事长和总经理助理外均为“70后”，且多为内部晋升或国网体系内委派，这有利于延续与电网主业的协同性，但可能面临管理视野受限的挑战[6][8][24] 经营与财务表现 - 公司自2008年成立以来连续17年盈利，截至2025年累计盈利106.77亿元，2025年净利润为12.13亿元，同比增长16.75%，在非上市险企中排名第二[8][24] - 保险业务收入增长持续放缓：2022年至2024年收入分别为116.57亿元、124.26亿元、127.34亿元，同比增速分别为9.13%、6.6%、2.47%[9][25]。2025年保险业务收入约为130.97亿元，同比微增约2.9%，显著低于同期非上市财险行业整体约7.6%的增速[11][27] - 市场份额同步下滑：2022年至2024年，公司保险业务收入市场份额分别为0.79%、0.78%、0.75%[9][11][25] 业务结构分析 - 车险业务占比持续下降：车险收入从2022年的35.46亿元降至2024年的33.83亿元，占比从30.42%降至26.57%；2025年车险签单保费33.49亿元，占比进一步降至25.57%[11][27] - 非车险业务占比显著提升：依托国家电网资源，非车险业务占比从2022年的67.7%增长至2024年的75%[12][28] - 关联交易依赖度加剧：关联交易保费收入从2022年的60.29亿元（占总保费51.72%）增至2024年的80.62亿元（占63.31%），2025年关联交易保险产品销售金额约为85.83亿元，占全年保险业务收入的65.53%，关联交易总金额达98.32亿元，较2024年增长6.14%[14][30] 增长挑战与战略转向 - 增长瓶颈根源：公司过度依赖国家电网体系内的关联交易业务，这部分业务增长空间收窄，而市场化业务拓展未能有效弥补缺口，导致整体保费增速下滑[14][30] - 新战略目标：公司在2026年工作会议上提出“十五五”时期建设一流财险企业等目标，并明确在巩固现有电网业务（根本增长极）的同时，“服务能源行业”，加速打造“第二增长极”[15][31] - 专家发展建议：建议包括深化能源相关非车险细分赛道（如新能源发电、储能保险）、引入市场化人才与机制、拓展外部合作（如与新能源车企合作），以及利用科技赋能提升效率[15][31]