文章核心观点 - 中国生物技术与制药行业在2025年实现强劲复苏，融资事件数量和金额同比大幅增长，标志着行业正式走出调整周期，进入复苏增长新阶段 [1][4] - 行业复苏得益于中国创新药企在成本、速度、质量上的核心优势，以及政策支持、前沿技术突破等多重积极因素的协同驱动 [1][5] - 资本市场对行业的信心持续回暖，投资逻辑从“追热点”转向“看价值”，融资阶段分布呈现早中期为主、聚焦技术确定性与商业化潜力的特征 [1][6] 行业融资表现与趋势 - 2025年国内生物技术与制药行业共发生731起融资事件，较2024年同比增长31% [2][4] - 2025年涉及融资金额约593.78亿元人民币，同比增长17%，平均单笔融资额达8213万元人民币 [4] - 行业融资轨迹呈现V型反弹，2021年为黄金峰值期融资额达1348.57亿元，2022-2023年进入深度调整期融资额连续下滑，2023年降至570.04亿元，2024年触底企稳微增至509.22亿元，2025年强势反弹 [4] 行业复苏驱动因素 - 政策层面，“十四五”生物经济规划持续落地，创新药审批流程不断优化提速 [5] - 技术层面，人工智能在药物研发全流程的深度应用、合成生物学等前沿技术的突破性进展，为行业注入全新创新动能 [5] - 中国创新药企的研发效率在时间和空间维度上均达到最强，当前研发质量与国际水平基本一致，同时成本具备显著优势 [1] 融资阶段分布特征 - 早期投资（种子轮、天使、Pre-A轮）保持活跃，其中天使轮全年发生96起，占总融资事件数的13.1% [6][8] - 中期投资（A轮、A+轮、Pre-B轮、B轮、B+轮）是融资主力军，占比56.9%，其中A轮融资187次（占比25.6%）、A+轮融资111次（占比15.2%） [6][8] - 后期投资（C轮及之后到Pre-IPO）延续谨慎态势，占比仅11.5%，资本更倾向于向商业化能力突出的头部企业集中 [6][8] - 战略投资全年发生69起，占比9.5%，主要以大型药企、产业基金的产业链协同与前沿技术卡位布局为主 [9]