市场表现 - 吃喝板块在2月12日继续回调，反映板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）场内价格收盘下跌1.19% [1] - 板块成份股普遍表现不振，金禾实业大跌3.48%，古井贡酒、迎驾贡酒、水井坊等跌超2%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等多股跌超1% [1] 行业动态与价格趋势 - 飞天茅台批价持续回升，截至2月12日，2026年飞天（原箱）批价站上1700元，2026年飞天（散瓶）批价达到1660元 [3] - 白酒行业表现分化，终端需求向头部品牌快速集中，贵州茅台表现最为亮眼，受益于市场化营销改革红利释放，i茅台App激活长尾客户需求，公司回款/发货配额完成较快，飞天茅台批价回升并站稳1600元以上 [3] - 五粮液受益于价格优势及飞天溢出效应，动销在行业内部表现靠前 [3] - 高端酒表现好于汾酒及区域地产龙头，二线次高端品牌略有承压，随着节前旺销窗口临近，行业动销或将迎来环比改善 [3] 估值水平 - 吃喝板块估值处于历史低位，截至2月11日收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.58倍，位于近10年来9.2%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3] 机构后市展望 - 东方证券指出，从产业周期维度看，白酒渠道底拐点已现，预计春节后白酒或由“反弹”向“反转”演绎，进入年度维度的布局黄金窗口期 [4] - 爱建证券表示，酒企步入业绩快速出清通道，随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望弱复苏，行业目前处于估值低位，悲观预期充分，预计后续行业出清方向会更加明确，底部愈发清晰 [4] - 行业控量稳价推动批价回升，近期普飞批价加速修复展现积极信号，头部酒企带动提高分红比例，股息率提升，具备一定配置吸引力，从长期看，行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司 [4] 相关投资工具 - 食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等 [4][5] - 场外投资者可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局 [5]