市场整体表现 - 2026年2月12日，沪深京三市成交额达2.16万亿元，较前一交易日放量1598亿元，市场交投活跃 [1] - 深证成指与创业板指走势较强，其中创业板指领涨，涨幅超过1.3% [1] - 科技成长方向表现强势，成为市场主要驱动力 [1] AI与算力产业 - 政策与产业层面多重利好催化AI赛道：国资委提出推动中央企业扩大算力有效投资并推进“算力+电力”协同发展；智谱发布新一代旗舰模型GLM-5；Meta宣布将斥资100亿美元建设数据中心 [1] - 国产大模型密集发布与更新：智谱GLM-5深度适配华为昇腾、寒武纪等七大主流国产芯片平台，被视为AI算力供应链自主可控的重要里程碑 [6][7][10] - 智谱AI、优刻得等头部云服务厂商正式上调云服务价格，反映算力需求旺盛 [2] - 算力需求爆发推动云计算市场高增长，中信证券认为算力发展具备高确定性，看好国产算力芯片及系统级厂商投资机遇 [2][7] - 相关ETF表现亮眼：科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格大涨4.02%，创业板人工智能ETF华宝（159363）涨近4%，大数据ETF华宝（516700）涨近3%并实现日线6连阳 [1][2][3] 半导体芯片产业 - 芯片产业进入高景气周期：2026年1月全球半导体销售额同比增长37.1%，已连续26个月正增长；DRAM与NAND Flash现货价格环比分别上涨约39%和35% [11] - 国产芯片生态取得突破：智谱GLM-5完成与华为昇腾、寒武纪、海光信息等国产芯片平台的深度推理适配与优化，验证了国产芯片集群对大规模生成式模型的承载能力 [6][7] - 公司业绩表现强劲：晶晨股份2025年实现营收67.93亿元，同比增长14.63%；净利润8.71亿元，同比增长6%；全年芯片销量超1.74亿颗，同比增加超3100万颗，均创历史新高 [11] - 个股表现突出：芯原股份股价创历史新高，总市值突破1400亿元；晶晨股份领涨15.75% [9] - 相关ETF表现：科创芯片ETF华宝（589190）放量上涨2% [2][9] - 指数历史表现优异：截至2025年末，上证科创板芯片指数基日以来年化收益率达17.93%，优于同类指数 [14][15] 军工行业 - 行业多领域景气度高企，催化剂密集：商业航天领域，可回收火箭技术持续突破；大飞机领域，中国商飞携C909、C919参展新加坡航展并获订单；船舶领域，2025年中国船企三大核心指标逆势增长，连续16年全球首位 [17] - 国防预算有增长空间：我国国防预算增幅长期维持在7%左右，占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平，未来或长期高于GDP增速2个百分点左右 [17] - 相关ETF表现：军工ETF华宝（512810）放量收涨1.3%，成份股中华丰科技领涨12.09%，应流股份涨停 [3][15][16] 周期与主题板块 - 稀土与有色金属价格走强：稀土主要品种价格一路走高，叠加全球最大镍矿遭印尼限产（配额缩减70%），伦镍价格应声跳涨 [2] - 相关ETF表现：有色ETF华宝（159876）场内价格最高涨超2% [2] - 反内卷与红利资产受关注：中国银河证券建议关注供需格局改善与行业盈利修复带动的反内卷概念，以及有色、化工、金融等估值具备安全边际的红利资产 [4] - 资金流向：全面覆盖新能源、反内卷等热门主题的化工ETF（516020）近20个交易日资金净流入28亿元 [2] 机构市场观点 - 对春季行情保持乐观：光大证券认为本轮春季行情仍然值得期待，未来几个月在政策及基本面层面或仍有利好 [3] - 看好科技成长风格：国投证券指出春节后科技成长风格有望卷土重来 [3] - 投资主线建议：中国银河证券建议聚焦两条主线，一是反内卷概念及红利资产，二是围绕新质生产力层面的半导体、人工智能、新能源、军工等重点领域 [4] - 看好国产算力产业链：东方财富证券认为国产算力产业链正经历供给侧与需求侧双轮共振，先进封装、先进设备及国产算力芯片构成核心主线 [11][12]