央行流动性操作核心要点 - 2026年2月13日，中国人民银行将开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）[1] - 此次操作意味着当月6个月期买断式逆回购为加量续作，加量规模为5000亿元，为连续第六个月加量续作，且加量规模较上月增加2000亿元[1] - 2月两个期限品种的买断式逆回购合计净投放6000亿元，净投放规模较上月增加3000亿元，为央行连续第九个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性[1] 操作规模与市场影响 - 本次操作加量续作5000亿元，超过市场预期，2月累计净投放6000亿元为近三个月来最高[1] - 央行在节前大动作超量续作，旨在应对2月银行信贷投放集中及春节前取现增多带来的流动性需求增加，传递出保持流动性充裕、维护金融市场稳定的积极信号[1] 后续货币政策工具展望 - 2月还有3000亿元MLF到期，央行可能等量或小幅加量续作，预计将综合运用买断式逆回购和MLF持续向市场注入中期流动性[1] - 2月买断式逆回购净投放规模加大，意味着近期降准可能性进一步下降，在1月推出一揽子结构性政策后，短期内货币政策处于观察期[1] - 大规模流动性投放降低了短期内尤其是春节前实施全面降准的紧迫性和可能性，但降准仍是央行工具箱中的重要选项，当前加权平均存款准备金率为6.3%仍有一定空间[1]