市场对就业数据的反应 - 美国纽约股市三大股指11日高开低走，收盘时均下跌，未能受到盘前公布的超预期非农就业数据提振 [1][3] - 截至当天收盘，道琼斯工业平均指数下跌66.74点，收于50121.4点，跌幅为0.13%；标准普尔500指数下跌0.34点，收于6941.47点，跌幅接近于零；纳斯达克综合指数下跌36.01点，收于23066.47点，跌幅为0.16% [1][3] 就业数据表现与市场质疑 - 美国劳工部数据显示，1月份新增非农就业岗位数量为13万，高于市场预期的7万和此前一个月的5万 [1][4] - 分析人士和市场人士认为，该数据疑似“注水”，不能完全真实反映美国经济现状，很难给市场注入强劲信心 [1][4] - 统计部门对基准数据进行年度修订，将2025年新增非农就业岗位总数从58.4万大幅下修至18.1万，成为20多年来最低的年度就业增速，这间接提升了新数据的增幅，也意味着1月份数据以后极有可能大幅下修 [2][5] 就业市场的结构性问题 - 新增就业岗位集中在医疗等少数行业，显示整体就业形势依旧严峻 [2][5] - 金融服务、贸易、交通和公共事业等相对高收入的工作岗位都在减少 [2][5] - 1月份美国长期失业人口数量较一年前增加38.6万，体现出美国经济“全面复苏”仍需时日 [2][5] - 市场人士指出，美国劳动力市场依然处于过度疲软状态，在得到改善前还有很长的路要走 [2][5] 对货币政策的影响 - 就业数据有“水分”，给依赖经济数据作出货币政策决策的美联储带来新的难题 [3][6] - 市场普遍认为美联储今年3月将维持当前基准利率水平不变 [3][6] - 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，市场认为美联储在3月货币政策会议上维持利率不变的概率为94.6%，显著高于前一日的79.9% [3][6]