上游实物黄金需求 - 1月上海黄金交易所黄金出库量合计126吨，同比小幅增加1吨，环比增加11吨，表现稳健 [1] - 金条销售势头强劲，且春节前金饰商加大了补货力度，共同对黄金需求形成支撑 [1] 黄金ETF投资需求 - 1月中国市场黄金ETF流入440亿元人民币（约62亿美元，38吨），创历年开局新高 [1] - 黄金ETF资产管理总规模与总持仓双双刷新历史纪录 [1] 官方黄金储备 - 2026年1月中国人民银行继续增持黄金，推动其黄金储备增加1.2吨至2,308吨 [1] - 黄金储备占外汇储备总额的比例为9.6% [1]