行业趋势：共同基金向ETF的转型浪潮 - 共同基金正在大规模地向交易所交易基金转型 这一过程被类比为电影《黑客帝国》中特工史密斯对旁观者的转化 [1] - 2025年共同基金转换为ETF的数量达到创纪录的60只 [2] - 资金流向是驱动这一转变的核心原因 ETF正在以创纪录的速度吸纳资金 而共同基金则在持续流失资产 [3] 公司具体行动案例 - Cohen & Steers公司正在准备一只ETF 以接收其现有规模约1.3亿美元的Future of Energy Fund的资产 [2][4] - Baillie Gifford公司计划将三只股票共同基金转换为ETF 这将成为其首批美国ETF 涉及基金包括International Concentrated Growth Equities、Long Term Global Growth和US Equity Growth [2][4] - Impax资产管理公司推出了其首只美国ETF 这是一只全球基础设施基金 取代了此前完全相同的共同基金 [2] 转型背后的商业逻辑 - 如果一只共同基金未能在雇主赞助的退休计划中获得大量分销 而退休计划通常不便于配置ETF 那么转换为ETF可能是一个明确的选择 Impax的全球基础设施策略即属此例 [3] - 如果固定缴款计划是基金销售的关键 那么增加一只类似的ETF或等待增加ETF份额类别可能是更合适的路径 [3] - 基金公司可以通过提供ETF和共同基金两种份额类别来满足不同需求 但当前资金明显流向ETF端 [3] 相关基金表现与公司动态 - Cohen & Steers的Future of Energy Fund规模虽非公司最大 但过去三年表现强劲 去年回报率为17% 高于同类晨星类别基金12%的平均回报 2024年回报12% 同类平均为1% 2023年回报10% 同类平均为2% [4][6] - 今年以来 受益于能源板块的突出表现 该基金回报已接近16% [6] - Baillie Gifford为推进ETF业务 去年任命了高盛校友Jamie McGregor为其首位ETF资本市场总监 并在去年提交了五只主动管理ETF的申请文件 [4]