财务与订单表现 - 第三季度订单收入达到740万美元，较2024年同期的600万美元有所增长 [2] - 与一家云提供商签署了价值680万美元的三年期续约和扩展协议 [2] 业务拓展与客户基础 - 新客户覆盖美国、英国、欧洲、巴西和新加坡等地区 [2] - 第四季度初与一家领先的美国云计算提供商完成重大续约和扩展 [1] - 新增两个CORE部署，客户包括一家大型医疗保健提供商和一家领先的MSP及托管服务提供商 [2][5] 产品与技术平台创新 - 对其SmartWall ONE™平台进行持续创新 [1] - 推出关键平台增强功能，包括第七层TLS保护、零信任准入控制（ZTAC）以及面向服务提供商的扩展WAF和应用安全 [3][5] - 提供裸机和商用现成（COTS）部署选项，为客户提供灵活的软件优先、虚拟化或设备环境选择 [5] 市场趋势与管理层评论 - 市场正朝着性能驱动、灵活且可扩展的DDoS防护方向快速发展 [3] - 云服务领域现有客户的扩展表明公司对简洁性和速度的关注与客户助力企业自信部署和扩展的使命相契合 [3] - 凭借扩大的全球影响力、强劲的第四季度执行以及下一代能力采用率的提高，公司正以良好势头进入2026年 [3]

WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2025 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-32236 ________________ COHEN & STEERS, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) ________________ Delawar ...

Market Analysis by covering: John Hancock Preferred Income III Closed Fund, Nuveen Preferred Income Opportunities Closed Fund, Cohen & Steers Limited Duration Preferred and Income Closed Fund. Read 's Market Analysis on Investing.com ...

Accessibility StatementSkip Navigation New SmartWall ONEâ"¢ capability stops hidden L7 TLS attacks in real time without latency, decryption, or added infrastructure LONDON, Oct. 28, 2025 /PRNewswire/ -- Corero Network Security (AIM: CNS) (OTCQX: DDOSF), a recognized leader in DDoS protection and champion of adaptive, real-time service availability, today announced a new SmartWall ONE capability that stops encrypted application-layer attacks in real time without added latency or infrastructure. The enhanceme ...

Cohen & Steers (NYSE: CNS ) has compounded its base cash dividend by a 9.8% growth rate over the last five years while maintaining assets under management ("AUM') strength under one of the worst macro backdrops for commercial real estate ("CRE") inThe equity market is a powerful mechanism as daily fluctuations in price get aggregated to incredible wealth creation or destruction over the long term. Pacifica Yield aims to pursue long-term wealth creation with a focus on undervalued yet high-growth companies, ...

公司财务表现 - 德国半导体材料供应商Siltronic报告季度核心利润略低于预期 [1] - 业绩受到负面汇率效应影响 [1] - 部分交付推迟至下一季度对业绩产生冲击 [1]

, /PRNewswire/ -- The Board of Directors of the Cohen & Steers Infrastructure Fund, Inc. (the "Fund") announced today the monthly distributions for November and December 2025, as summarized in the charts below: The Fund declared its monthly distributions pursuant to the Fund's managed distribution plan. The Fund implemented a managed distribution policy in accordance with exemptive relief issued by the Securities and Exchange Commission. The policy gives the Fund greater flexibility to realize long-term cap ...

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为0.81美元，较第二季度的0.73美元增长11.6% [4] - 第三季度收入为1.41亿美元，环比增长4.2%，增长由更高的平均管理资产规模和季度内额外一天驱动 [4] - 有效费率保持在59个基点，与前一季度持平 [4] - 营业利润率显著提升至36.1%，而第二季度为33.6% [4] - 期末管理资产规模增至909亿美元，受市场增值和净流入共同推动 [5] - 总费用与前一季度基本持平，一般及行政费用显著下降，但薪酬福利费用因收入增长而增加 [5] - 第三季度末流动性总额为3.64亿美元，高于前一季度的3.23亿美元 [6] - 年初至今的有效税率为25.1% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 开放式基金连续五个季度实现净流入，但机构咨询和子咨询业务出现净流出 [5] - 主动型ETF策略进展超前于计划，三只主动型ETF（房地产、优先股、资源股）净流入7000万美元，总管理资产规模超过2亿美元 [24] - 首只封闭式募集基金Cohen & Steers Real Estate Opportunities Fund完成最终募集，共筹集2.36亿美元 [24] - 非交易型REIT Cohen & Steers Income Opportunities REIT继续保持行业领先的投资业绩 [25] - 开放式基金的管理资产规模中有87%被晨星评为四星或五星，而前一季度为90% [9] - 投资业绩方面，一年期、三年期和五年期的超额回报率分别为184、227和216个基点，接近或高于目标 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度风险资产整体表现积极，受美联储可能宽松、企业盈利达标或超预期以及AI资本支出热潮推动 [11] - 自然资源股年初至今上涨近21%，多元化实物资产策略上涨超过13% [13] - 美国REITs策略回报率为1.4%，在11个标普行业组中排名第九，而资源股策略回报率为10.7% [18] - 全球和国际房地产策略出现净流入，反映出市场表现和投资者兴趣的积极转变 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调费用管理和纪律，收入增长超过费用增长 [4] - 战略重点包括发展主动型ETF策略、私募房地产平台以及扩大在RIA渠道的分销 [24][25] - 公司认为，在股票估值处于历史高位、市场集中度增加的背景下，实物资产可以帮助投资者实现多元化，构建更具韧性的投资组合 [16] - 公司倡导在401(k)等退休计划中增加上市实物资产策略作为多元化工具，而非私募投资，以规避流动性不足、不透明和潜在责任问题 [26] - 公司对上市REITs的结构和长期表现持坚定支持态度，并致力于推动其创新和客户投资组合的优化 [27][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为经济增长和企业盈利应保持韧性，但增长基础可能因货币和财政刺激而拓宽 [12] - 预计美联储可能在2025年再次降息，这种略微高企的通胀和较低利率的环境对实物资产构成利好背景 [12][13] - AI驱动的生产力提升潜力预计将带来多年的健康GDP增长和企业盈利，但可能伴随就业增长放缓 [14] - 公司预计当前由AI驱动的投资周期可能持续至少五年，总投资额达4-5万亿美元 [14] - 对更广泛经济和市场的预期，以及通胀和利率环境，支撑了对实物资产类别（如基础设施、自然资源、大宗商品和房地产）进行战略性配置的理由 [17] 其他重要信息 - 公司未提取管道规模大幅增长至17.5亿美元，为2021年第四季度以来的最高水平，其中66%集中于美国REITs策略 [21][22] - 封闭式基金Cohen & Steers Infrastructure Fund通过认股权发行筹集了3.53亿美元股权资本，结合杠杆效应将提供超过5亿美元的干火药用于全球基础设施机会 [23] - 首席财务官Raja Dakkuri将离职，由Mike Donahue担任临时首席财务官 [30] - 2025年全年指引：预计薪酬比率保持在40.25%，一般及行政费用预计较2024年全年增长约9%，有效税率预计保持在25.1% [7][8] - 2026年，预计年度一般及行政费用增长将从今年的水平缓和至中个位数百分比范围 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 财富管理渠道对美国REITs的需求近期良好，与过去利率周期前相比发展如何？未来几个月流量能否加速？ [33] - 回答指出，历史上REITs回报往往受降息刺激，但本次利率周期因从零利率环境正常化而不同，房地产定价已进行调整，预计不会出现V型复苏，但认为当前处于周期的有利位置，利率继续下降可能成为REITs强劲表现的持续催化剂 [33] - 补充提到，除了利率周期，基本面周期（供需）同样重要，当前工业地产和公寓等领域存在供应过剩，行业正在经历调整，预计REITs盈利将在2026年和2027年加速增长 [35][36] 问题: 在机构方面，除了赎回的客户，能否描述一下资金流入的客户地理分布和类型？除了美国REITs，还有哪些领域有资金流入？ [37] - 回答指出，管道中的资金主要来自北美，投资者类型广泛，包括个人退休计划和年金提供商，并提到一个案例是欧洲机构减少了美国配置但增加了欧洲房地产策略的配置，此外还有一个来自欧洲核退役实体的全球房地产配置 [37] - 资金流入的故事包括战略性配置调整以及从表现不佳的同业经理处赢得资金，这在房地产和基础设施领域均有体现 [38] 问题: 随着利率继续下降，预计场外现金将流向何处？哪些策略最可能从流量中受益？ [39] - 回答指出，预计配置将转向作为多元化工具的实物资产策略，特别是通胀敏感型策略，如房地产、基础设施和多元化实物资产组合（包含资源股和大宗商品） [40] - 补充提到，可能有一部分资金会流向优先股策略，特别是短久期和低久期优先股，随着收益率曲线陡峭化，预计部分存款和货币市场资金以及私人信贷基金的资金可能转向优先股 [41][42] 问题: 关于2025年薪酬比率已有较好可见度，2026年及长期应如何考量？如何平衡业务投资与扩大营业利润率的机会？ [43] - 回答指出，今年的收入增长和增值有助于改善薪酬比率和利润率，但部分招聘时间推迟至明年，不宜过度 extrapolate 趋势，新举措（如私募房地产和主动型ETF）已开始产生收入，但仍处于建设阶段 [44] - 市场表现（如标普500强劲）影响行业薪酬竞争，公司在新举措收入贡献和投资表现改善下，对薪酬比率持更乐观态度 [45] - 在基础设施投资方面，包括新的全球总部设施、主动型ETF的推出和扩展（伴随额外费用但预计规模化后边际增效）、私募房地产成本已投入且随资产募集和收入产生将有益处、种子资本部署接近回收阶段、在RIA渠道的分销投资已取得重大进展并将继续扩展 [46][47]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为0.81美元，较第二季度的0.73美元增长11.6% [6] - 第三季度收入为1.41亿美元，较上一季度增长4.2%，主要受更高的平均管理资产规模和季度内额外一天的影响 [7] - 有效费率为59个基点，与上一季度持平 [7] - 营业利润率显著提升至36.1%，高于第二季度的33.6% [7] - 期末管理资产规模增至909亿美元，受益于市场增值和净流入 [7] - 第三季度总费用与上一季度基本持平，一般及行政费用显著下降，但薪酬福利费用有所增加 [8][9] - 薪酬比率下降，推动年初至今的薪酬比率降至40.25% [9] - 季度有效税率较低，使年初至今的税率为25.1% [10] - 季度末流动性总额为3.64亿美元，高于上一季度的3.23亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 开放式基金连续五个季度实现净流入，但机构咨询和子咨询业务出现净流出 [8] - 除美国房地产策略外，所有策略均实现净流入，全球和国际房地产策略流入最大 [26] - 开放式基金、主动型ETF和离岸CCAP基金实现净流入，而财富管理模型组合出现小幅净流出 [27] - 机构咨询业务有两笔总额为2.69亿美元的账户终止，以及现有客户账户净流出1.86亿美元 [27] - 三个主动型ETF（房地产、优先股、资源股）自推出以来表现优异，分别跑赢基准217、124和490个基点 [14] - 第三季度主动型ETF净流入7000万美元，总管理资产规模超过2亿美元 [30] - 首只封闭式私募房地产基金完成最终募集，筹集2.36亿美元 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国房地产投资信托基金策略回报率为1.4%，在标普500指数11个行业组中排名第九 [24] - 自然资源股票策略回报率为10.7% [24] - 全球上市基础设施策略表现强劲，抵消了美国房地产投资信托基金策略的疲软 [12] - 公司管理资产中，33%在短期（季度）表现优于基准，但长期表现强劲，一年期、三年期和五年期跑赢基准的比例分别为93%和95%以上 [13] - 开放式基金管理资产中，87%获得晨星四星或五星评级，低于上一季度的90% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于费用管理，保持纪律性，但会平衡地把握业务投资机会 [11] - 计划在第四季度推出两只新的主动型ETF（优先股和上市基础设施） [30] - 正在评估将ETF作为开放式基金的一个份额类别的模式，但鉴于复杂性，决定继续推进独立发行以建立市场地位 [30] - 战略重点包括发展私募房地产平台，并针对注册投资顾问渠道进行资本募集和分配 [31][32] - 公司倡导在退休计划中通过共同基金等上市工具增加房地产、基础设施等多元化实物资产配置，而非流动性差的私募工具 [32][33] - 公司认为，在高估值和市场集中度增加的情况下，实物资产可以帮助投资者实现多元化，构建更具韧性的投资组合 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济背景包括美联储可能进一步降息、企业盈利保持韧性、人工智能资本支出繁荣，但经济增长呈现K型分化 [15][16] - 预计经济增长基础将拓宽，2025年增长滞后的行业（如房地产、能源、材料）在2026年的盈利增长预期将加速 [16] - 当前环境（通胀略高、利率下降）对实物资产构成利好背景 [17] - 人工智能投资周期可能持续至少五年，总投资额达4-5万亿美元，公司看好电力公用事业、天然气生产及基础设施等相关领域 [19][20] - 对上市基础设施行业持乐观态度，因其收入模式通常包含通胀挂钩定价机制 [21][22] - 公司认为市场重大转变即将来临，基于高通胀、鸽派美联储、重大投资周期以及实物资产相对吸引力等因素 [23] 其他重要信息 - 2025年全年指引：预计薪酬比率维持在40.25%，一般及行政费用较2024年全年增长约9%，有效税率保持在25.1% [11][12] - 2026年，预计一般及行政费用年增长率将从今年的水平放缓至中个位数百分比范围 [12] - 未出资项目储备大幅增至17.5亿美元，为多年高点，高于上一季度的7.76亿美元和三年平均值9亿美元 [27] - 第三季度获得9.72亿美元的新授权，另有5500万美元已赢得并出资 [28] - 封闭式基金Conesteers Infrastructure Fund通过认股权发行筹集3.53亿美元股权资本，结合杠杆将提供超过5亿美元的干火药用于全球基础设施投资 [29] - 公司首席财务官Rajat Dakhuri将离职，Mike Donahue将担任临时首席财务官 [37] 问答环节所有的提问和回答 问题: 财富管理渠道对美国房地产投资信托基金的需求与过去周期相比如何？未来流量是否会加速？ [39] - 历史上降息往往会刺激回报，但本次利率周期因从量化宽松和零利率环境转变而不同，房地产定价已随利率正常化进行调整 [40] - 认为当前处于周期的有利位置，预计利率继续下降将成为房地产投资信托基金强劲表现的持续催化剂 [41] - 除利率周期外，还需考虑基本面周期（供需），工业地产和公寓等领域存在供应过剩，行业正在经历调整 [42] - 预计房地产投资信托基金盈利将在2026年和2027年加速增长，这不只是利率故事，也是盈利和租金增长故事 [43] 问题: 机构资金流入的客户地理和类型分布？除美国房地产投资信托基金外还有其他领域吗？ [44] - 项目储备主要来自北美，投资者类型广泛，包括个人退休计划、年金提供商等 [45] - 受益于年金类计划重组，也有来自欧洲机构的资金重新配置（从美国转向欧洲房地产策略） [45] - 项目储备中包括战略配置变更以及从表现不佳的同业管理人处赢得资金的故事，涉及房地产和基础设施领域 [46] 问题: 利率下降时，场外现金可能流向哪些策略？哪些策略最受益于流量？ [49] - 预计配置将转向作为多元化工具的实物资产策略，即房地产、基础设施和多策略实物资产组合 [50] - 此外，预计部分现金可能流入优先股策略（尤其是短久期），特别是随着收益率曲线陡峭化 [51] - 随着SOFR随联邦基金利率下降，私人信贷总回报预期受压，资金可能从私人信贷转向优先股 [52] 问题: 2026年及长期的薪酬比率展望如何？如何平衡业务投资与扩大营业利润率的机会？ [53] - 今年收入增长良好，市场增值是改善薪酬比率和利润率的最佳公式 [54] - 部分招聘时间推迟至明年，且新举措（如私募房地产、主动型ETF）已产生收入但仍处于建设阶段，成本已在系统中 [54] - 市场表现（如标普500强劲）影响行业薪酬竞争，但公司因投资表现和新举措开始创收而处于更有利位置 [55] - 将继续投资于公司基础设施（如全球新总部）、主动型ETF发行、私募房地产以及注册投资顾问渠道的分销等战略机会 [57][58] - 在种子资本投资方面，对非交易型房地产投资信托基金和新ETF的承诺资金即将回收，未来种子需求减少 [58]