公司上市历程与股权结构 - 公司于2026年1月18日第四次向港交所递交上市申请，联席保荐人为中信证券、申万宏源香港 [3] - 公司自2015年末起已走过约十年IPO历程，曾进行A股上市辅导并于2024年首次提交港交所申请，此前三次递表均告失效 [5] - 公司股权结构复杂，共有68名股东，控股股东富友集团持股61%，但公司被认定为无实际控制人 [6][7][10] - 公司呈现家族式企业特征，创始人陈建及其亲属通过多个平台持股，例如陈建配偶蔡美珍直接持股2.33% [9] - 公司在上市前四年（2022年至2025年前10个月）累计现金分红2.25亿元，若计入2021年分红，五年累计达3.65亿元 [11][12] 市场地位与财务表现 - 根据弗若斯特沙利文报告，截至2024年末，公司在中国综合数字支付服务提供商中排名第八，市场份额为0.8% [4] - 截至2025年10月末，公司营业收入为13.07亿元，同比下滑2.9%，经调整净利润为1.25亿元，同比增长52.44% [4] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为28.4%、25.2%和25.9%，呈现波动下滑态势，2025年前10个月毛利率为25.8% [4][19] - 2022年至2025年前10个月，公司期内利润分别为7116万元、9298万元、8432万元及1.09亿元 [17] 业务构成与运营状况 - 公司业务分为综合数字支付服务与数字化商业解决方案两大类，其中综合数字支付服务贡献超九成收入 [13][18] - 综合数字支付服务包括商户收单、信用卡还款、基金支付和跨境数字支付，其中境内支付服务的商户收单服务占比超八成 [13][18] - 公司拥有预付卡、互联网支付、银行卡收单、基金支付及跨境支付五类牌照，牌照优势较为明显 [14] - 截至2025年10月末，公司累计客户数达到620万名，覆盖零售、餐饮和休闲娱乐等多个支付场景 [16] 核心业务毛利率与战略转型 - 2023年毛利率下降主要源于境内支付服务毛利率从23.1%降至21.1%，以及跨境数字支付服务毛利率从48.9%降至36.3% [20] - 跨境数字支付服务作为战略转型重点，其总收入占比从2022年的9.2%下滑至2025年前10个月的5.7% [4][23] - 2022年至2024年，跨境数字支付服务的总支付金额分别为849亿元、643亿元和708亿元，总体呈下滑迹象，2025年前10个月TPV为539亿元 [22] - 该业务的活跃客户数从2022年的22.34万人降至2025年前10个月的16.24万人，但累计客户数从39.76万人增长至59.22万人 [23] 行业竞争与合规挑战 - 第三方支付行业竞争激烈，头部平台如拉卡拉、连连支付已率先上市 [5] - 公司面临合规压力，2023年11月因未按规定履行客户身份识别义务等被中国人民银行上海市分行罚款455万元 [5][25] - 2024年3月，公司因违反规定办理经常项目资金收付，被国家外汇管理局上海市分局没收违法所得约1.75万元并罚款65万元 [25][26] - 招股书披露公司尚有47起与P2P平台相关的未决诉讼 [5]