核心业绩摘要 - 公司第四季度调整后每股收益为7.53美元，超出市场预期的6.67美元，也高于去年同期的6.96美元，超预期表现主要得益于更高的商品销售业绩 [1] - 第四季度营业收入为47亿美元，同比增长0.7%，但低于市场共识预期5700万美元，主要原因是石油产品销售低于预期 [1] - 石油产品销售收入为36亿美元，低于预期的37亿美元，较2024年第四季度下降0.6% [2] - 商品销售收入为11亿美元，同比增长3.7% [2] 燃料业务表现 - 总燃料贡献额同比增长8.9%至4.236亿美元，原因是零售贡献增加和利润率扩张 [3] - 总燃料贡献（包括零售燃料利润加上产品供应和批发业务结果）为每加仑34.3美分，较2024年第四季度增长5.5% [3] - 零售燃料贡献额同比增长10.8%至3.83亿美元，利润率从2024年同期的每加仑28.9美分扩大至31美分 [4] - 零售加仑销量同比增长3.1%至12.342亿加仑，超出预期的12.05亿加仑 [4] - 同店销售基础（SSS）的销量（即每家店的燃料加仑数）较2024年第四季度微增0.3%至23.43万加仑 [4] - 月均燃料加仑销量同比下降0.3% [6] 商品业务表现 - 商品贡献额同比增长2.1%至2.132亿美元，但单位利润率从去年同期的19.9%下降至19.6% [5] - 在同店销售基础上，商品总贡献额同比微增0.4%，主要得益于非烟草产品利润率增长2.7% [5] - 在同店销售基础上，商品销售额微增0.5%，烟草和非烟草销售均有所增长 [5] - 月均单店商品销售额同比增长0.5% [6] 资产负债表与资本活动 - 截至12月31日，公司拥有现金及现金等价物2890万美元，长期债务（包括租赁负债）22亿美元，债务与资本化比率为77.6% [7] - 本季度新开29家零售店，关闭1家，使门店总数达到1800家 [7] - 本季度公司回购了价值6750万美元的股票 [7] 2026财年业绩指引 - 公司计划在2026年新开45至55家门店，并完成多达30个拆除重建项目 [8] - 商品贡献额目标为8.9亿至9亿美元 [8] - 资本支出预计在4.75亿至5.25亿美元之间 [8] 同行业其他公司业绩 - Valero Energy第四季度调整后每股收益为3.82美元，超出预期的3.22美元，较去年同期的0.64美元大幅增长，超预期表现主要归因于炼油利润率提高、乙醇产量增加以及总销售成本下降 [12] - Valero第四季度资本投资总额为4.12亿美元，其中3.68亿美元用于维持业务，截至2025年底拥有现金及现金等价物47亿美元，总债务83亿美元，融资租赁负债24亿美元 [13] - Phillips 66第四季度调整后每股收益为2.47美元，超出预期的2.11美元，并扭转了去年同期每股亏损0.15美元的局面，超预期表现归因于全球炼油实现利润率提高以及中游业务贡献增加 [14] - Phillips 66在报告季度产生28亿美元经营活动净现金流，远高于去年同期的12亿美元，资本支出和投资总额为6.82亿美元，支付股息4.82亿美元，现金及现金等价物为11亿美元，总债务197亿美元，债务与资本化比率为39% [15] - Marathon Petroleum第四季度调整后每股收益为4.07美元，超出预期的2.73美元，较去年同期的0.77美元大幅增长，超预期表现得益于炼油与营销部门业绩强于预期以及本季度成本和费用同比下降4.9% [16] - Marathon Petroleum在2025年第四季度费用为307亿美元，低于去年同期的323亿美元，本季度资本项目支出15亿美元（31%用于炼油与营销，67%用于中游业务），去年同期为9.21亿美元 [17]