嘉晨智能成功过会及业务分析 - 河南嘉晨智能控制股份有限公司于2月12日成功通过北交所上市委员会审议 [1] - 公司成立于2009年，是专注于电气控制系统产品及整体解决方案的高新技术企业，主要产品包括电机驱动控制系统和整机控制系统 [2] - 公司主要服务于叉车等工业车辆，并与杭叉集团、安徽合力、诺力股份、柳工等国内外主要工业车辆整车制造厂商建立合作关系 [2] - 公司正将业务向高空作业机械、挖掘机械等其他工程机械领域，以及场地车、移动机器人等多元化领域延伸 [2] - 控股股东及实际控制人姚欣直接及间接持有公司68.54%股份，控制70.1%的表决权；第二大股东及核心客户杭叉集团持有22.22%股份 [2] 公司财务与研发表现 - 2023年至2025年，公司营收分别为3.76亿元、3.82亿元、4.01亿元；归母净利润分别为0.49亿元、0.57亿元、0.71亿元 [3] - 截至2025年末，公司总资产5.25亿元，总负债0.86亿元，资产负债率为16.35% [3] - 2023年至2025年，公司研发费用分别为0.41亿元、0.41亿元、0.47亿元，均占当期营收比重超10% [3] - 公司持续强化技术攻关，攻克了多项电控总成软硬件以及电机控制器硬件等核心技术，以应对外资品牌（如CURTIS、ZAPI）占据大部分市场份额的竞争格局 [3] 上市募资计划与产能扩张 - 公司拟公开发行不超过2070万股（未考虑超额配售选择权），拟募集资金2.6亿元 [4] - 募集资金将用于电气控制系统生产基地建设项目和研发中心建设项目 [4] - 其中，电气控制系统生产基地项目计划投入1.65亿元，建设期36个月，预计完全达产后可年新增约21.70万套成套电气控制系统产品产能，新增年销售收入3亿元 [4] - 投建该项目的原因包括下游主要客户（如杭叉集团、安徽合力）积极推进新能源叉车等领域产能扩张及海外布局，以及叉车普遍5年左右的更新周期和电动化、智能化趋势带来的增量需求 [4][5] - 公司表示，其与一批优质客户的长期合作为新增产能释放奠定了基础 [5] 行业国产替代趋势与公司市场地位 - 工业车辆电气控制系统行业格局正从外资品牌主导，转变为以国产供应商为主导、多种供应模式并存 [6] - 受国际贸易环境等因素影响，下游客户基于供应链安全及降本增效，对国产品牌电机控制器为核心零部件的产品需求量不断增长 [6] - 公司以自制电机控制器为抓手积极开拓市场，推动业绩增长 [6] - 当前主要下游客户采购公司自制品牌电机控制器为核心零部件的电控总成占其所有采购份额的比例基本在20%至50%之间 [7] - 其中，柳工、江淮银联及太重机械向公司的采购份额占比超80% [7] - 公司自制电机控制器已得到主要客户认可，预计未来收入占比将进一步提升，但向整车制造商的出口客户推广仍需时间积累 [9] 河南企业资本市场动态 - 近两个月，河南已有4家企业成功过会，包括瞄准深交所主板的盛龙股份、天海电子，以及瞄准北交所的海昌智能和嘉晨智能 [10] - 郑州新世纪数码科技股份有限公司、洛阳轴承集团股份有限公司也已进入IPO排队序列 [10] - 港股市场成为豫企竞逐的新高地，牧原股份已于2月6日登陆港交所主板，完成"A+H"两地上市 [10] - 金星啤酒集团已向港交所主板递交上市申请，汉威科技集团、巴奴国际控股、真实生物科技等企业也已明确提出港股上市计划 [11]