分析师评级与目标价调整 - Stifel将微软评级从买入下调至持有 并将目标价从540美元大幅下调27%至392美元 [1] - 此次下调后 在覆盖该股的64位分析师中 持谨慎观点的分析师占比约为5%-6% [1] - 尽管有下调 但截至2月10日 华尔街对该股的共识1年期中位目标价仍有近45%的上涨空间 [5] 看空观点核心论据 - Stifel分析师认为市场对微软2027年的共识预期过于乐观 [2] - 分析师指出 由于众所周知的Azure供应问题 谷歌云平台GCP和Gemini的强劲业绩 以及Anthropic的发展势头 Azure业务不太可能出现增长加速 [2] - 分析师认为 为扩展人工智能能力而进行的激进支出 可能对营业利润率杠杆构成阻力 [3] - 分析师表示未看到近期催化剂 预计股价将区间震荡 直到资本支出增速低于Azure增速或Azure增长显著加速 [3] 近期业绩与市场表现 - 公司在1月下旬公布了2026财年第二季度业绩 显示云销售增长放缓且资本支出居高不下 [4] - 自公布业绩以来至2月10日 公司股价已回调约14% [5] - 业绩中的云增长放缓和资本支出高企已成为投资者新的担忧点 市场持续质疑巨额支出的潜在回报 [4] 其他分析师观点与公司背景 - 除Stifel外 大多数其他分析师重申了其评级 其中Philip Securities甚至将评级上调至买入 认为股价回调提供了良好的入场机会 [5] - 微软是一家全球性科技公司 开发并销售广泛的软件 云服务 设备和商业解决方案 旗舰产品包括Windows Microsoft 365 Azure LinkedIn和Xbox [6]