投资组合表现与市场对比 - 2025年第四季度 可持续增长顾问新兴市场增长策略投资组合总回报率为0.8% 净回报率为0.6% 显著落后于MSCI新兴市场净总回报指数的4.7%和MSCI新兴市场增长净总回报指数的3.3% [1] - 2025年全年 该投资组合总回报率为23.8% 净回报率为22.8% 但同样落后于基准指数33.6%和34.3%的回报率 [1] - 投资组合预计未来三年每年营收增长13% 盈利增长16% [1] - 2025年第四季度市场表现分化明显 由人工智能受益者和周期性板块复苏主导 而质量增长策略面临挑战 [1] 阿里巴巴集团控股有限公司概况 - 阿里巴巴是一家中国科技公司 提供数字基础设施和营销触达服务 [2] - 截至2026年2月11日 其股价收于每股164.32美元 市值为3922.86亿美元 [2] - 过去一个月股价回报率为-3.87% 过去十二个月股价上涨37.46% [2] 阿里巴巴业务表现与战略 - 2025财年第二季度业绩表现喜忧参半 云业务收入增长加速且利润率保持稳定 但核心商业业务增长放缓且面临显著利润压力 [3] - 快速商业板块因大量投资和激烈竞争导致盈利能力急剧下降 管理层战略优先考虑市场份额而非单位经济效益 [3] - 公司快速商业板块利用其庞大的淘宝用户群以及支付宝和高德地图等生态系统资产 在每日食品配送领域迅速接近市场领导地位 同时推动核心商业的参与度和增长 [3] - 预计未来几个季度对人工智能和云基础设施的投资将持续增加 人工智能需求广泛且云服务在中国的渗透率仍然较低 [3] - 对快速商业和食品配送服务的投资预计将持续以维持市场份额和用户参与度 但投资强度将低于初始阶段 [3] - 鉴于其规模 创新能力和在中国数字经济中的强势地位 预计阿里巴巴未来三年盈利将保持接近20%的高增长 [3] - 投资组合在2025年第四季度增持了阿里巴巴 保持了高于平均水平的权重 [3]