新兴市场增长策略2025年第四季度表现 - 2025年第四季度 投资组合总回报率为0.8% 净回报率为0.6% 显著落后于MSCI新兴市场净总回报指数的4.7%和MSCI新兴市场增长净总回报指数的3.3% [1] - 2025年全年 投资组合总回报率为23.8% 净回报率为22.8% 但落后于基准指数33.6%和34.3%的回报率 [1] - 市场表现出现显著分化 由人工智能受益者和周期性板块复苏主导 而质量增长策略面临挑战 [1] - 投资组合预计未来三年每年营收增长13% 盈利增长16% [1] 印孚瑟斯公司表现与市场观点 - 印孚瑟斯是2025年第四季度的主要贡献者 股价于2026年2月11日收于每股15.76美元 [2][3] - 公司一个月回报率为-16.26% 过去十二个月股价下跌27.51% 市值为637.6亿美元 [2] - 公司表现由稳定执行、有韧性的经常性收入以及大规模数字化转型项目的强劲表现驱动 [3] - 公司拥有行业领先的运营利润率和高客户保留率 支撑了强劲的自由现金流生成 [3] 行业动态与投资策略 - 投资者对印度市场的情绪转冷 原因包括国内需求疲软、持续的关税不确定性以及外资轮动至更受益于人工智能和半导体增长的市场 [3] - 包括印孚瑟斯在内的IT外包服务提供商股价疲软 市场担忧在需求疲软环境下其商业模式可能受到人工智能的颠覆 [3] - 观点认为 企业部署人工智能并不容易 需要在治理、数据完整性和合规性方面进行投资 而IT服务提供商完全有能力协助完成这些任务 [3] - 出于估值考虑 已将印孚瑟斯的持仓权重削减至低于平均水平的仓位 [3]