美国1月非农就业数据与市场反应 - 美国1月非农就业人数激增13万人，远超市场预期的5.5万人，创下一年多来最大增幅 [1] - 失业率从12月的4.4%小幅下降至4.3%，创下2025年8月以来新低 [2] - 医疗保健行业单月新增就业岗位达12.4万个，是2025年正常水平的两倍 [2] - 2025年每月就业数据均被向下修正，经修订后去年平均每月新增就业仅1.5万个 [2] 美联储货币政策预期 - 强劲就业数据公布后，交易员调整对美联储政策预期，3月维持利率不变的概率升至94.1% [4] - 6月维持利率不变的概率从24.8%升至38.7%，交易员将下次降息预期时点从6月推迟至7月 [4] - 美国财长贝森特表示“降息几乎已成定局”，但强劲就业数据使市场对货币政策宽松的预期降温 [13] 美股市场整体表现 - 三大股指高开后盘中跳水，道琼斯工业平均指数下跌0.13%，标普500指数基本持平，纳斯达克综合指数下跌0.16% [1][4] - 反映市场恐慌情绪的VIX指数盘中冲高至18.9 [12] - 债券市场方面，2年期美债收益率上涨5.8个基点至3.510%，10年期美债收益率上涨2.8个基点至4.171% [12] 科技股与芯片股表现分化 - 大型科技股表现分化，谷歌和微软股价均下跌超过2%，亚马逊下跌逾1%，而英伟达上涨0.78%，特斯拉上涨0.8%，苹果上涨0.67% [5] - 苹果升级版Siri计划在测试中遇挫，多项AI功能可能推迟发布，原计划3月上线的功能可能分散至5月甚至9月 [5] - 芯片板块逆势大涨，费城半导体指数大涨2.28% [1][5] - 存储芯片股集体爆发，美光科技股价上涨9.94%，闪迪股价上涨10.65%，西部数据上涨超过4% [5] - 其他芯片股中，格芯股价飙升超过16%，台积电上涨逾3%，英特尔上涨超过2%，恩智浦半导体和微芯科技均上涨超过5% [5] - 数字基础设施供应商Vertiv因业绩超预期，股价大涨24.49% [5] 美光科技与半导体行业动态 - 美光科技首席财务官表示，公司正在大规模生产新型HBM4内存芯片并已开始向客户出货 [6] - 公司2026年全年HBM产能已被客户订单全部锁定，供不应求格局至少延续至2028年 [6] - 摩根士丹利将美光科技目标价从350美元大幅上调至450美元，较当前股价隐含约28.6%的上涨空间 [6] - 德意志银行也大幅上调美光科技目标价，认为存储芯片供应短缺已蔓延至每一个终端市场，定价权完全在卖方手中 [13] - 韩国2月前10天半导体出口额达67.3亿美元，同比飙涨137.6%，印证全球半导体行业高景气度 [13] - 全球芯片领域供给明显跟不上需求，部分关键客户只能满足50%到三分之二的需求 [13] - 客户开始主动推动多年期协议，存储芯片行业正从“季度生意”变成“多年工程协同” [14] - HBM更“吃硅”，其生产会进一步挤压传统DRAM供给，强化紧供需格局 [14] - AI算力需求从数据中心向边缘扩散，机器人、自动驾驶等新兴应用对存储芯片需求呈爆发式增长 [13] AI应用软件股表现疲软 - iShares科技软件行业ETF下跌2.55%，较52周高点回落30% [6] - 具体个股中，赛富时下跌4.41%，ServiceNow下跌5.54%，Shopify下跌超过6%，Reddit下跌超过7%，Atlassian下跌超过6%，Adobe下跌近3% [6] - 市场观点出现分歧，花旗警告软件股远未“跌透”，而摩根大通认为AI替代软件应用的场景不会大范围发生，建议逢低买入 [6] 中概股与欧洲股市 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.65% [7] - 热门中概股中，虎牙下跌超过5%，晶科能源下跌逾5%，阿特斯太阳能下跌超过4%，网易下跌超过4% [7] - 部分中概股上涨，世纪互联上涨超过12%，金山云上涨约10%，哔哩哔哩、华住集团、蔚来、名创优品均上涨超过2% [7] - 欧洲股市表现不一，英国富时100指数上涨1.14%，德国DAX指数下跌0.53%，法国CAC40指数小幅波动 [12] - 欧洲工业软件巨头达索系统公司股价大幅走低，日内最大跌幅超过21%，一度触发熔断，因其财报及业绩指引不及预期 [12] 贵金属市场表现与驱动因素 - 避险情绪推动贵金属价格大幅上涨，现货黄金尾盘上涨超过1%，报5083.7美元/盎司，盘中最高触及5100美元关口 [7] - 现货白银表现更为强劲，尾盘上涨超过4%，报84.3美元/盎司 [7] - 纽约商品交易所黄金期货价格上涨1.20%，收于5107.60美元/盎司；白银期货价格上涨4.48%，收于84.09美元/盎司 [7] - 铂金和钯金同步上涨，现货铂金上涨2.31%，现货钯金上涨0.79% [7] - 白银市场连续第六年出现结构性供应缺口，2026年预计缺口6700万盎司 [14] - 白银兼具金融和工业属性，光伏装机扩张和AI服务器需求激增大幅拉动了白银的工业消费 [14] - 投机资金深度参与，白银全球市值在2026年1月一度突破5万亿美元 [14] - 各国央行持续购金，2025年10月份净买入53吨黄金，环比增长36% [14] - 2025年全球央行黄金储备占比升至15.1%，全年增持黄金694吨，而美元在全球外汇储备中的占比跌破40% [14] - 贵金属定价逻辑生变，传统上与美元指数的负相关关系减弱，美债收益率上涨同时黄金价格上涨的案例时有发生 [14] - 定价之锚从“美元贬值—实际利率下行”模型，转向由“货币信用重估”与“央行购金”主导的新范式 [15] - 芝加哥商品交易所上调贵金属期货保证金要求，COMEX 100黄金期货初始保证金从8%上调至9%，COMEX 5000白银期货从15%上调至18% [13] 原油与加密货币市场 - 国际原油价格同步走高，WTI原油期货收涨1.05%，报64.63美元/桶；布伦特原油期货收涨0.87%，报69.40美元/桶 [8] - 纽约原油期货价格上涨1.07%，收于64.89美元/桶；布伦特原油期货价格上涨1.12%，收于69.57美元/桶 [8] - 原油价格上涨与中东局势紧张直接相关，市场担心美伊谈判破裂可能影响供应 [8] - 加密货币市场大幅下挫，比特币价格跌至6.7万美元/枚，24小时内跌幅超过4%；以太坊价格跌至1914.97美元，跌幅超过5% [8] - 最近24小时，全球共有超过13.5万人被爆仓，爆仓总金额达3.8亿美元 [8] 地缘政治局势（美伊关系） - 美国总统特朗普在与以色列总理内塔尼亚胡会晤后，公开表示坚持要求与伊朗继续谈判 [1][9] - 2026年2月6日，伊朗和美国在阿曼举行了近一年来的首次间接谈判，双方达成“继续推进对话”的共识 [10][11] - 伊朗外长划出红线，谈判议题必须严格限定于核问题，拒绝将弹道导弹计划、地区代理武装等议题纳入讨论 [11] - 美国采取谈判与施压并行策略，在谈判期间宣布对涉及伊朗石油贸易的实体、个人及油轮实施新一轮制裁 [11] - 美军“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群已部署在中东，五角大楼于2月11日指示第二支航母打击群进入部署准备状态 [11] - 伊朗武装部队宣布进入最高级别戒备状态，革命卫队提升战备等级，并公开展示了射程达2000公里的“霍拉姆沙赫尔-4”型弹道导弹 [11]