核心业绩概览 - 2025年第四季度每股运营资金为0.44美元，符合市场预期，同比增长4.8% [1] - 第四季度营收为5.425亿美元，超出市场预期的5.383亿美元，同比增长3.3% [2] - 2025年全年每股运营资金为1.76美元，符合市场预期，同比增长6.7%；全年营收为21.4亿美元，同比增长5.1% [2] 运营表现 - 第四季度末按比例计算的出租率为96.4%，环比上升70个基点，同比上升10个基点 [3] - 主力租户出租率达97.9%，环比创纪录增长90个基点；小型店铺出租率达92.7%，环比上升20个基点，同比上升100个基点 [3] - 同店净营业收入同比增长3%，主要受最低租金上涨2.1%推动 [4] - 季度内完成435份租约，总计270万平方英尺，可比空间混合现金租金涨幅为13.8%，其中新租约租金上涨29%，续租和选择权续约租金分别上涨5.9%和9.2% [4] 投资组合活动 - 第四季度以7400万美元的总比例收购价，行使优先购买权，收购了位于纽约杰克逊高地的The Shoppers at 82 Street购物中心59,000平方英尺的可租赁面积 [5] - 季度内以1850万美元出售了位于马里兰州Owings Mills的Mill Station地块（由Lowe‘s主力店承租） [6] - 以790万美元和800万美元分别出售了位于爱荷华州Des Moines的Clive Plaza和佐治亚州Roswell的Holcomb Bridge购物中心，并以330万美元处置了若干地块 [6] 财务状况与资本管理 - 截至2025年第四季度末，公司拥有超过22亿美元的即时流动性，包括20亿美元无抵押循环信贷额度的全额可用额度以及2.128亿美元的现金、现金等价物及受限现金 [7] - 截至2025年12月31日，净债务与息税折旧摊销前利润比率为5.7倍，高于前一季度的5.6倍 [7] - 第四季度以每股19.96美元的加权平均价格（扣除费用和佣金）回购了310万股普通股 [9] - 董事会宣布季度现金股息为每股0.26美元，将于2026年3月19日派发 [10] 未来业绩指引 - 公司发布2026年业绩指引，预计每股运营资金在1.80美元至1.84美元之间，市场共识预期1.80美元位于指引区间下限 [8][11] - 全年展望基于同店净营业收入增长2.5%至3.5%的预期 [11] - 预计2026年净收购（收购额减去处置额）规模在3亿至5亿美元之间 [8][11] 同业表现 - Regency Centers Corporation 2025年第四季度每股NAREIT运营资金为1.17美元，符合预期，同比增长7.3%，业绩反映健康的租赁活动及同店净营业收入和基础租金的同比改善 [13] - Simon Property Group 2025年第四季度每股房地产运营资金为3.49美元，超出市场预期的3.47美元，高于去年同期的3.35美元，业绩增长得益于每平方英尺基础最低租金的上涨，公司也发布了2026年指引 [14]