公司财务基础与业绩 - 公司控制一支由29艘成品油轮组成的船队 其中27艘为自有 平均船龄9.6年 船队以MR2型船为主 同时涉及LR1和Handysize型船[2] - 截至2025年9月底 公司净财务头寸与船队市场价值的比率约为7%[2] - 2025年前九个月 公司实现净利润6300万美元 第三季度平均现货日租金从第一季度的21150美元上升至25500美元[2] 船队更新与资本配置战略 - 公司船队更新计划包括2024年订购的4艘LR1 2025年末订购的2艘MR1以及2026年初订购的2艘MR2 总投资额近4.19亿美元 其中3.74亿美元待支付给中国船厂[3] - 新造船将显著提升能效 新MR2预计比现有船舶节省约17%的燃料 新MR1预计节省约20%的燃料[3] - 在当前市场 一艘环保船比传统船舶的等价期租租金日收益高出约1500-2000美元 而超级环保新造船的溢价再高出约1000美元[3] - 新造船为甲醇预留 但公司暂未投资完全的双燃料能力 认为生物燃料是更直接的解决方案 同时正在研究风力辅助推进技术[4] - 股东回报是优先事项 公司预计2025年将确认与2024年相同的40%派息率[4] 盈利可见性与市场覆盖 - 公司已锁定2026年42%的可营运天数 平均日租金约为23300美元 同时锁定了2027年16%的天数 平均日租金为22200美元[5] - 管理层计划在未来两到三个月内 将2026年的合同覆盖率提高到50%左右 同时保留部分现货敞口以受益于强劲的市场条件[5] 地缘政治与行业动态 - 近期对俄罗斯制裁的收紧 包括美国对卢克石油和俄罗斯石油公司的制裁 为出口制造了更多障碍 导致低效操作增加 例如船对船转运 从而推高了在途原油数量[6] - 即使俄乌达成和平协议 欧盟和英国实施的制裁也可能不会立即取消 任何解除都可能是渐进和分阶段的[7] - 俄罗斯贸易流的正常化虽然会因缩短贸易路线而对市场产生负面影响 但也可能加速老旧船舶的拆解 从而帮助市场重新平衡[7]