AI硬件与科技板块市场表现 - 2月12日，以AI硬件为代表的科技主线领涨，带动创业板指涨1.32%，科创综指涨1.56%，沪深两市成交额达21418亿元，较前一日放量1575亿元 [2] - CPO、液冷服务器等AI上游硬件概念集体爆发，天孚通信股价上涨14.38%创历史新高，市值突破2500亿元，优刻得、环旭电子等多股涨停 [3] - 英伟达液冷供应商Vertiv财报显示，其2025年第四季度每股收益1.36美元超预期，订单量同比增长252%，环比增长117%，其美股股价当日大涨24.49%创历史新高 [3] - 智谱于2月11日发布新一代大模型GLM-5，参数规模从355B扩展至744B，预训练数据从23T提升至28.5T，其港股股价次日大涨28.68%创上市新高 [3] 电网设备行业动态与需求 - AI算力需求提升带动电网设备板块关注，2月12日申万电网设备指数收涨3.18%，汉缆股份、四方股份等多股涨停，思源电气、特变电工等千亿市值公司涨超4% [4] - 2025年中国变压器出口总值达646亿元创纪录，同比增长近36%，出口单台均价升至20.5万元，同比上涨约三分之一 [4] - 特变电工2025年前三季度国际输变电市场签约额达12.40亿美元，同比增长超80%，海外订单覆盖亚洲、中东、欧洲、非洲及美洲等多区域 [4][5] - 中航证券研报指出，全球AI投资热潮带动数据中心电力基建需求大增，数据中心配电系统存在降低损耗、减少变电环节等升级趋势 [5] - “十五五”期间，国内电网投资改造重点在于解决发电与负荷端的时空匹配、跨区输送及电网数智化升级，具体体现在特高压、主网、配电网及微电网等环节 [5] 市场资金与板块轮动观点 - 本周A股板块轮动节奏加快，AI、有色金属、大消费等主线均有所表现但持续性较弱，背后是资金在寻找更具价格弹性的方向 [6] - 华创证券观点认为，前期美元反弹及金银价格暴跌抑制了新兴市场风险偏好，导致A股有色等顺周期板块回吐涨幅，春节前资金进入存量博弈加速了板块轮动 [6] - A股非金融企业自由现金流比例稳定在20%至25%，充裕现金转化为股东回报，未来企业盈利有望减少对融资和短期景气的依赖，降低价格波动，内需政策发力预期有望形成向上催化 [6] - 兴业证券观点认为，前期全球资产调整更多是借突发事件消化市场情绪，随着市场调整释放风险，情绪冲击最大的时刻或正过去，配置上可逐步布局春节行情 [6]