人民币汇率近期走势与核心驱动力 - 在岸与离岸人民币对美元汇率于2月12日双双升破6.90关口，盘中创下2023年4月以来新高[1] - 本轮自去年末启动的升值行情，核心驱动力在于结汇盘的集中释放[1] - 结汇需求主要受三重因素支撑：出口保持韧性且贸易顺差维持高位、境内权益市场情绪较好带动证券投资净流入（2025年12月净流入115亿美元创单月历史新高）、春节前企业季节性结汇需求集中[1] - 外部环境变化提供助力，包括美国司法部对美联储主席的刑事调查冲击美联储独立性，以及非美货币普遍升值[1] 后市展望与市场观点 - 专家判断，在企业结汇需求持续释放背景下，预计春节前后人民币仍将偏强运行[2] - 但2025年美元指数跌幅巨大已消化部分利空，2026年美元指数有望企稳，人民币兑美元被动升值动能或将明显减弱[2] - 春节后季节性结汇力量或逐渐弱化，结售汇力量将趋于平衡，汇率将回归基本面驱动[2] - 人民币汇率走势仍存在较大不确定性，企业和金融机构切忌盲目跟风、赌汇率走势[2] 政策导向与市场预期管理 - 央行在2025年第四季度货币政策执行报告中重申，坚持有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，同时强化预期引导，防范汇率超调风险[2] - 央行稳汇率工具的目标在于引导市场预期，防止汇率市场形成单边一致性预期并自我强化[3] - 市场需要密切关注升值预期与“稳汇率”政策的均衡，人民币汇率将呈现双向波动格局[2] 对市场参与者的建议 - 外贸企业切忌在人民币汇率波动过程中单边押注，应坚守主业，适度利用外汇衍生品工具控制汇率风险敞口[3] - 对居民而言，换汇应以实需为原则[3] - 考虑到潜在的不确定性，不宜押注单边行情[3]