公司财务状况与去杠杆化进展 - 嘉年华公司在2025财年末资产负债表显著增强，自峰值以来已减少超过100亿美元的总债务[1] - 公司在不到12个月内完成了190亿美元的再融资计划，简化了资本结构，降低了利息支出，优化了债务期限[2] - 得益于再融资和盈利增长，公司2025财年末净债务与调整后EBITDA比率降至3.4倍，惠誉给予投资级评级，标普给予低于投资级一级但展望为正面[2] - 预计2026财年净利息支出将比2023财年改善超过7亿美元[3] - 公司正式恢复季度股息，每股0.15美元，表明对现金流持续性和资产负债表稳定性的信心[3] - 管理层预计到2026财年末，在计入年度四次股息分配后，杠杆率将降至净债务对EBITDA比率低于3倍，长期目标维持在2倍高位区间以支持更强信用评级[4] - 公司近期赎回了最后一批可转换债券，使用现金注销了约1800万股，进一步简化了资本结构[4] - 公司的去杠杆化阶段因盈利增强和财务灵活性提高，相比前几年已取得实质性进展[5] 股票表现与估值 - 嘉年华股价在过去三个月上涨26.6%，同期行业增长为11.7%[6] - 同期，皇家加勒比游轮股价上涨30.5%，挪威邮轮控股上涨23.7%，OneSpaWorld控股上涨6.7%[6] - 公司股票目前交易于12.76倍的未来12个月市盈率，远低于行业平均的17.38倍[10] - 皇家加勒比、挪威邮轮和OneSpaWorld的市盈率分别为18.14倍、8.64倍和19.49倍[10] - 过去60天内，市场对嘉年华2026财年每股收益的共识预期从2.40美元上调至2.54美元[12] - 当前市场对截至2026年2月的季度、2026年5月的季度、2026财年（11月）和2027财年（11月）的每股收益预期分别为0.18美元、0.47美元、2.54美元和2.79美元[13] - 预计公司2026财年盈利将增长12.9%[13] - 同期，预计皇家加勒比、挪威邮轮和OneSpaWorld的盈利将分别同比增长15.7%、15.9%和20%[15]