2025年第四季度业绩总结 - 公司2025年第四季度业绩超预期 调整后每股收益2.29美元 超出市场预期的1.92美元 但同比下降9.1% [1][2] - 季度总收入为9.576亿美元 超出市场预期的9.19亿美元 但同比下降3.2% 按固定汇率计算下降4.2% [4] - 业绩得益于品牌战略的严格执行 产品与市场创新 以及表现优于预期的假日季 [2] 分渠道与品牌收入表现 - 直接面向消费者收入同比增长4.7% 批发收入同比下降14.5% 按固定汇率计算 DTC收入微增3.6% 批发收入下降15.5% [4] - 核心品牌Crocs收入微增0.8%至7.68亿美元 超出市场预期的7.44亿美元 其中DTC收入增长6.1% 批发收入下降6.7% [5] - HEYDUDE品牌收入同比下降16.9%至1.89亿美元 超出市场预期的1.77亿美元 下降主因是批发收入暴跌40.5% DTC收入持平 [6] 盈利能力与财务指标 - 调整后毛利润同比下降8.6%至5.237亿美元 调整后毛利率收缩320个基点至54.7% [7] - 调整后运营收入同比下降19.7%至1.61亿美元 调整后运营利润率收缩340个基点至16.8% [7] - 调整后销售 一般及行政费用占收入比例上升20个基点至37.9% [7] 财务状况与资本运作 - 截至2025年底 公司拥有现金及等价物1.3亿美元 长期借款12.3亿美元 股东权益12.9亿美元 资本支出为5100万美元 [8] - 本季度偿还了9000万美元债务 并以1.8亿美元回购了220万股股票 截至2025年底 仍有7.47亿美元的股票回购授权可用 [8] - 公司已在2026年确认并执行了1亿美元的成本节约计划 旨在提高效率并为品牌投资提供灵活性 [2] 2026年业绩展望 - 2026年全年收入展望为同比下降约1%至略有增长 其中Crocs品牌收入预计持平至增长2% HEYDUDE品牌收入预计下降7-9% [10][12] - 2026年全年调整后每股收益预期区间为12.88美元至13.35美元 预计资本支出在7000万至8000万美元之间 [10][13] - 2026年第一季度收入预计同比下降3.5-5.5% 其中Crocs品牌收入较2025年第四季度预计下降低个位数 HEYDUDE品牌收入预计下降15-18% [11] 市场反应与同业比较 - 业绩公布后 公司股价在交易时段大涨13% 过去六个月股价上涨11.5% 高于行业9.1%的涨幅 [3] - 文章提及了消费 discretionary 领域的其他公司 如排名靠前的Ralph Lauren和Columbia Sportswear 但未对Crocs进行直接比较或评级 [14][15]