核心事件与市场反应 - 猫途鹰于2026年2月12日发布2025财年年报 财报表现不及市场预期 导致当日股价显著下跌 [1] - 财报发布前一周 公司股价已累计下跌 换手率上升 显示资金避险情绪浓厚 [5] - 财报发布当日 股价振幅较大 最终收跌 成交金额约9962万美元 抛压明显 [5] 财务业绩表现 - 2025财年营收同比增长至18.91亿美元 但营收增速呈现放缓趋势 未呈现加速 [1][2] - 2025财年净利润同比大幅增长至4000万美元 [2] - 市场普遍预期公司2025年第四季度每股收益为负值 同比由盈转亏 影响了投资者对公司盈利可持续性的信心 [1][2] 机构观点与评级 - 在财报发布前 韦德布什将猫途鹰目标价从20美元下调至15美元 并维持“持有”评级 [1][3] - 机构下调目标价与谨慎评级 向市场传递了对其短期业绩增长乏力的看法 对股价形成压力 [1][3] 行业环境与挑战 - 在线旅游行业面临结构性挑战 增长更加依赖“质价比”提升 [1][4] - 国家市场监管总局已于2026年1月对携程集团涉嫌垄断立案调查 此类监管动态增加了整个在线旅游行业的政策不确定性 [1][4]