公司战略与定位 - 公司核心战略是将选择权交予客户而非金融机构，提供真正“服务模式中立”的投资平台，让客户根据自身情况选择交易型、基于费用或注册投资顾问等关系模式，这是其关键的差异化竞争优势 [1] - 通过多年构建的集成生态系统，协调流程、平台和团队，并持续投资于技术和人才，实现了支持大规模个性化客户选择的运营能力，这种运营规模和复杂程度在市场中无与伦比 [1] - 公司致力于实现高质量金融和财富规划服务的民主化，将历史上仅限私人银行客户的服务，以相同的深度和定制化水平提供给高收入客户，从而扩大了客户覆盖范围并加强了长期参与度 [1] - 投资顾问的角色正从股票经纪人演变为全面的财务规划师，整合资产配置、财务规划和财富规划，公司通过培训、工具、数据和技术投资来支持这一转型，以深化客户关系并增强服务质量和业务模式的长期可持续性 [1] - 技术是核心战略支柱，人工智能被明确用于赋能投资顾问，旨在加强客户关系、提升顾问执行和分析能力，实现更深度的个性化互动和更复杂的决策支持，而非取代顾问 [1] - 公司战略锚定于三大支柱：投资领域的领导地位、互补的零售产品供应以及批发银行业务，并计划通过扩大销售队伍、升级客户平台以及加强在技术、营销和银行领域的投入来强化核心业务 [1] - 公司迎来成立25周年，其文化植根于四个核心价值：客户至上、志存高远、开放思维和企业家精神，并设定了到2033年成为巴西领先投资平台的宏伟目标 [1] 2025年第四季度及全年运营业绩 - 截至2025年第四季度，客户总资产达到1.491万亿雷亚尔，同比增长16%，环比增长5%，全年净流入资金为940亿雷亚尔 [2] - 2025年第四季度净流入资金为320亿雷亚尔，其中零售净流入为200亿雷亚尔，与去年同期和上季度水平基本一致，但2025年全年零售净流入940亿雷亚尔，较2024年下降13% [2] - 活跃客户数在2025年第四季度达到476.2万，同比增长2%，环比保持稳定 [2] - 截至2025年第四季度，与公司平台连接的总顾问数量为1.8万，同比下降约1% [2] - 2025年第四季度零售日均交易量为220万笔，同比下降7%，环比增长4%，2025年全年零售日均交易量为220万笔，同比下降4% [2] - 退休计划客户资产在2025年第四季度达到950亿雷亚尔，同比增长17%，公司旗下保险公司XPV&P的资产同比增长40%，达到930亿雷亚尔 [2] - 2025年第四季度卡片总支付额为146亿雷亚尔，同比增长11%，环比增长11%，2025年全年卡片总支付额为522亿雷亚尔，同比增长9% [2] - 截至2025年第四季度，扩展贷款组合达到780亿雷亚尔，同比增长27%，环比增长16% [2] - 2025年第四季度总签单保费达到5.02亿雷亚尔，同比增长25%，环比增长11%，2025年全年总签单保费为17.45亿雷亚尔，同比增长33% [2] 2025年第四季度及全年财务业绩 - 2025年第四季度总收入达到52.79亿雷亚尔，同比增长12%，环比增长7%，2025年全年总收入为194.47亿雷亚尔，同比增长8% [2] - 2025年第四季度零售收入达到38.62亿雷亚尔，同比增长8%，环比增长4%，2025年全年零售收入为145.84亿雷亚尔，同比增长8% [2] - 2025年第四季度公司与发行商服务收入达到8.95亿雷亚尔，同比增长49%，环比增长23%，2025年全年收入为27.33亿雷亚尔，同比增长19%，强劲表现得益于活跃的债务资本市场活动以及向企业客户交叉销售衍生品和信贷等更广泛解决方案的能力 [2] - 2025年第四季度年化零售收费率为1.25%，环比上升1个基点，但2025年全年收费率为1.25%，同比下降4个基点 [2] - 2025年第四季度毛利润为34.15亿雷亚尔，毛利率为69.0%，环比上升75个基点，但同比下降31个基点 [2] - 2025年第四季度销售、一般及行政管理费用为17.33亿雷亚尔，同比增长10%，环比增长4%，2025年全年为63.84亿雷亚尔，同比增长8% [2] - 2025年第四季度税前利润为15.47亿雷亚尔，同比增长20%，环比增长16%，税前利润率为31.3%，同比提升252个基点，环比提升271个基点，2025年全年税前利润为54.59亿雷亚尔，同比增长10% [2] - 2025年第四季度调整后净利润达到创纪录的13.31亿雷亚尔，同比增长10%，环比持平，调整后稀释每股收益为2.56雷亚尔，同比增长15%，环比增长4% [2] - 2025年全年调整后净利润达到创纪录的52.18亿雷亚尔，同比增长15%，调整后稀释每股收益为9.81雷亚尔，同比增长18% [2] - 2025年全年调整后平均股本回报率为23.9%，同比提升94个基点，调整后有形股本回报率为29.5%，同比提升78个基点 [2] 资本管理与批发银行业务 - 公司保持资本管理的纪律性，平衡增长投资与稳健的资本水平及持续的股东回报，进入2026年时拥有暂时较高的资本基础，并计划在年内进行优化 [1] - 2025年第四季度，公司BIS比率为20.4%，同比提升269个基点，普通股一级资本比率保持在17.3%的舒适水平，2025年全年执行了总额18.99亿雷亚尔的股票回购并支付了5亿雷亚尔股息 [2] - 公司计划通过资本分配，在年底前将BIS比率降至16%至19%的目标区间，同时保持舒适的资本缓冲 [2] - 批发银行业务是2025年的关键亮点之一，在五年内建立了巴西最相关的特许经营机构之一，在企业与投资银行领域具有重要影响力，其与零售业务的整合是公司模式的核心竞争优势 [1] - 公司将继续进行重大投资以进一步加强批发银行业务，以把握中小企业领域和信贷领域的机遇，这些增长潜力由风险纪律和与生态系统其他部分的强大整合所支撑 [1]