文章核心观点 - 加拿大航空在2025年第四季度及全年业绩表现强劲，实现了创纪录的营收和稳健的盈利增长，公司管理层对2026年的前景持乐观态度，并制定了明确的财务指引和长期目标 [1][3][4][6][10] 2025年第四季度及全年财务业绩摘要 - 第四季度 (2025年Q4) - 创纪录的运营收入达58亿加元 [3][6] - 运营收入为3.24亿加元，运营利润率为5.6% [13][62] - 调整后息税折旧摊销前利润为8.67亿加元，调整后息税折旧摊销前利润率为15.0% [13][30][62] - 净收入为2.96亿加元，摊薄后每股收益为1.00加元 [13][62] - 调整后净收入为1.91亿加元，调整后摊薄每股收益为0.65加元 [13][35][62] - 运营现金流为4.23亿加元，自由现金流为负4.78亿加元 [13][39][62] - 可用座位里程为257.92亿，同比增长3.4%；客座率为84.8%，同比提升2.4个百分点 [28][62][63] - 全年 (2025年) - 全年运营收入达224亿加元 [6][13][62] - 运营收入为9.18亿加元，运营利润率为4.1% [3][13][44][62] - 调整后息税折旧摊销前利润为31亿加元，调整后息税折旧摊销前利润率为14.0% [3][13][44][62] - 净收入为6.44亿加元，摊薄后每股收益为1.86加元 [13][62] - 调整后净收入为4.71亿加元，调整后摊薄每股收益为1.47加元 [13][35][62] - 运营现金流为37亿加元，自由现金流为7.47亿加元 [6][13][39][62] - 净债务为54亿加元，杠杆率（净债务/调整后息税折旧摊销前利润）为1.7倍 [13][42][62] - 全年可用座位里程为1051.74亿，同比增长0.8% [28][62][63] - 公司部署了超过8.5亿加元用于股票回购 [6] 运营与非财务亮点 - 运营绩效和客户满意度得分同比提升，并在2025年Skytrax世界航空奖中被评为北美最佳航空公司 [6] - 与去年相比，预订势头强劲 [4][6] - 截至2025年12月31日，总流动性（现金及未使用信贷额度）为75亿加元，其中现金及等价物等为62亿加元 [62][65] - 长期债务和租赁负债总额为116亿加元，较2024年底的127亿加元有所减少 [13][42][62] 2026年财务与运营指引 - 第一季度 (2026年Q1) - 计划将运营运力较2025年同期提升约2.5% [10] - 全年 (2026年) - 调整后息税折旧摊销前利润：预计在33.5亿至37.5亿加元之间 [11] - 可用座位里程运力：预计较2025年增长3.5%至5.5% [11] - 调整后单位可用座位里程成本：预计在15.05至15.35加分之间 [11] - 自由现金流：预计在4亿至8亿加元之间 [11] - 主要假设 - 假设2026年加拿大GDP温和增长 [12] - 假设加元兑美元平均汇率为1.36加元，航空燃油平均价格为每升0.90加元 [12] - 假设在2026年完成价值10亿加元的售后回租交易 [14] 长期目标 (2028年) 与愿景 (2030年) - 2028年财务目标 - 运营收入：约300亿加元 [16] - 调整后息税折旧摊销前利润率：大于或等于17% [16] - 运营现金流占调整后息税折旧摊销前利润比例：约90% [16] - 自由现金流利润率：约5% [16] - 完全摊薄后总股本：低于3亿股 [16] - 2030年愿景 - 运营收入：超过300亿加元 [16] - 调整后息税折旧摊销前利润率：在18%至20%之间 [16] - 投资资本回报率：大于或等于12% [16] - 完全摊薄后总股本：低于3亿股 [16]