文章核心观点 - 谷歌发行100年期债券以押注人工智能发展 此举在科技巨头中并非首例 但因其公司历史相对年轻而引发市场关注和讨论 [1][2] - 通过回顾历史上其他发行世纪债券的公司案例 探讨此类超长期融资对公司是意味着积极转型还是业务见顶的信号 并分析当前市场对此类债券的旺盛需求 [5][7][9][12] 百年债券发行公司历史案例 - 摩托罗拉是早期发行百年债券的公司之一 当时公司已成立约60年 [1][3] - 迪士尼发行百年债券时公司历史约70年 当时市场对其所在的娱乐行业存在诸多担忧和质疑 [5][6] - JC Penney在90年代末发行了百年债券 但公司在23年后破产 债券持有人血本无归 [12] - 通用汽车也曾发行超长期债券 但结果不佳 [13] 科技巨头发行百年债券的背景与特点 - 以谷歌为代表的“科技七巨头”公司历史相对年轻 谷歌成立仅28年 这些公司均在近50年内创立 [2] - 人工智能领域本身仅发展约3年 谷歌此次发行100年期债券被视为对该技术的一次重大押注 [2] - 谷歌业务多元化 被比作“小型的伯克希尔哈撒韦” [8] 当前市场对百年债券的需求与反应 - 谷歌此次债券发行获得超额认购 认购倍数高达10倍 显示投资者需求旺盛 [9] - 除谷歌外 亚马逊和甲骨文等科技公司近期也进行了规模达250亿至300亿美元的融资 [9] - 市场对大型科技公司债券的强劲需求表明 投资者尚未完全放弃这些科技巨头 这对整体市场是一个积极信号 [10] - SpaceX可能在今年进行有史以来最大规模的IPO [9] 百年债券的长期风险与公司前景 - 发行百年债券的核心在于公司能否在未来长达100年的时间里持续颠覆行业并实现自我革新 [7] - 历史案例引发思考 发行此类债券是公司应更积极进取的标志 还是其商业模式已达顶峰、未察觉危机将至的信号 [12] - 对于持有长期负债的保险公司或寻求高凸性的对冲基金等投资者而言 债券能否在预期期限内持续支付至关重要 [14]