文章核心观点 - 欧洲资本正减持美元资产并将投资重心转向欧洲及新兴市场经济体 以寻求多元化并探索与美元资产保持长期“安全距离” 这是对美国政策不确定性及多重风险的理性反应 [1][2][5] 欧洲资本配置趋势变化 - 英国巴克莱银行对管理7.8万亿美元的342名投资者的调查显示 投资者对美国对冲基金的投资意愿显著下降 对亚洲和欧洲对冲基金的投资意愿大幅上升 这是2023年以来首次出现对美国对冲基金投资意愿减弱的现象 [1][3] - 荷兰养老基金ABP数据显示 从2024年末至2025年9月 其持有的美债市值从近290亿欧元大幅降至近190亿欧元 分析认为这更可能是基金出售美债或决定不购新债所致 [1][4] - 瑞典最大私人养老基金阿莱克塔与丹麦“学界养老基金”已宣布抛售或计划出售持有的美债 [2][4] 驱动因素：政策与风险 - 美国出台的政策加剧国际局势动荡 包括滥施关税冲击贸易秩序和收紧移民政策加剧政治极化 给市场带来巨大不确定性 [2][4] - 美国就“收购”格陵兰岛对欧洲国家施压 不少欧洲机构公开谈论将欧洲所持美国资产“武器化”的可行性 [2][4] - 对美元资产的担忧作为一种心理效应可能改变投资者行为 令美元资产价格承压 欧洲讨论减少美元资产本身就是对美国“亮红灯” [2][5] 行业机构观点与行动 - 欧洲最大资管机构法国东方汇理首席执行官表示 在过去一年多一直推动投资多元化并建议客户分散投资 认为若美国维持现行经济政策 美元可能持续走弱 [1][3] - 德国罗兰贝格全球董事总经理表示 在复杂多变的国际环境下 欧洲机构虽未完全撤出美元资产 但资产配置多元化已成为多数投资者的战略性调整 [2][5] - 市场趋势显示欧洲资本正经历结构性调整 短期积极对冲美国政策带来的政治风险 并开始重新评估与美国市场的长期关系 同时扩大对欧洲本土及亚太市场的布局 [2][5]