宏观经济数据 - 2026年1月中国CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8% [4][13] - 2026年1月中国PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点 [4][13] 工程机械行业需求 - 2026年1月中国挖掘机总销量为18,708台，同比增长49.5% [4][13] - 2026年1月挖掘机国内销量为8,723台，同比增长61.4%，出口量为9,985台，同比增长40.5% [4][13] 钢铁行业整体供需 - 本周五大钢材品种总供应量为794.06万吨，周环比减少25.84万吨，降幅为3.2% [4][13] - 本周五大钢材品种总库存为1442.73万吨，周环比增加104.98万吨，增幅为7.8% [4][13] - 本周五大钢材品种周度表观消费量为689.08万吨，环比下降9.4% [4][13] 螺纹钢市场 - 本周螺纹钢产量为169.16万吨，环比下降22.52万吨 [5][14] - 本周螺纹钢库存为584.82万吨，环比累库67.25万吨 [5][14] - 本周螺纹钢表观需求为101.91万吨，环比回落45.73万吨 [5][14] - 钢厂在节前增加检修减产，铁水产量窄幅波动，钢材压力有所缓解，但需求加速下滑，库存累库加快 [5][14] - 市场呈供需双弱格局，预计假期累库高度低于往年，钢价延续窄幅震荡 [5][14] - 螺纹钢2605合约策略上观察3050附近支撑力度 [6][15] 热轧卷板市场 - 本周热卷产量为307.76万吨，环比小幅下降1.4万吨 [5][14] - 本周热卷总库存为370.77万吨，环比上涨11.57万吨 [5][14] - 本周热卷表观需求为296.19万吨，环比下降9.35万吨 [5][14] - 制造业生产未有大规模收缩，板材需求承压幅度相对较小 [5][14] - 节后需关注假期累库情况及下游需求复苏节奏 [5][14] - 热卷2605合约策略上观察3200附近支撑力度 [6][15] 钢铁行业成本与利润 - 截至2026年2月11日，国内热轧带钢生产企业样本中仅两家钢厂出台冬储优惠政策，且针对内部及战略客户，其余钢厂春节期间按往常政策执行 [4][13] - 2月10日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3296元/吨，环比减少62元/吨，平均利润亏损52元/吨，谷电利润为14元/吨 [4][13] 铁合金市场 - 合金价格总体承压，观点为中性，预计价格维持震荡格局 [7][16] - 硅铁供给维持低位，产量变化不大，供给基本见底，上游工厂库存压力不大 [7][16] - 硅锰在内蒙古有新增投产，上游工厂库存处于高位 [7][16] - 成本端方面，焦炭第一轮提涨落地后情绪走弱，锰矿进口价格倒挂，整体成本波动不大 [7][16] - 需求端方面，钢厂生产强度小幅增加，但节后复产进度受利润和安全生产约束导致不及预期 [7][16] - 操作观点为观望 [8][17]